9月26日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　美國最新經濟數據報佳音，削弱市場對進一步大幅降息的希望，債息上揚令隔晚美股主要指數收黑。港股今日低開212點，科網股藥股受壓，恒生指數全日收報26128，跌356點或1.3%，連挫兩日，全周累跌416點；今日主板成交近3237億元。

*A股縮量下跌0.65%，本周微升0.2%*

　　滬綜指今日收低0.65%，報3828.11點，深成指跌1.76%，創業板指更挫2.6%。成交縮量，滬深兩市全日交易額2.15萬億元人民幣，較上個交易日減近一成。分析稱，本周臨近國慶和中秋長假，短線資金或存在一定避險需求，節前市場大概率延續震盪格局。

　　今日遊戲股跌足一日，收挫3.3%；AI手機PC概念也弱，思泉新材(深:301489)、春秋電子(滬:603890)均挫逾6%。化纖、航空股則逆市收升。華南某私募人士認為，市場目前沒有太多的方向，長假將至資金也比較謹慎，美國關稅消息對風險偏好有一定程度的抑制。

　　美國總統特朗普宣布新一輪懲罰性關稅，將矛頭指向廣泛的進口商品，他表示美國將對進口品牌藥品徵收100%的關稅，對重型卡車徵收25%的進口關稅，對櫥櫃徵收50%的關稅。A股醫藥醫療板塊早盤大跌，午後跌幅略為收窄，全日挫1.87%。

　　回顧一周，焦點集中在中美溝通TikTok交易上。美國總統特朗普稱，他已爭取到中國國家主席習近平對協議的認可。特朗普最新簽署行政令，宣布TikTok美國業務出售計劃滿足2024年立法要求。不過，分析認為這筆交易仍充滿不確定性，因為中國官方尚未就是否已批准公開表態；交易的關鍵要素仍不清晰，包括買家財團的構成。滬指全周走勢反覆，窄幅波動，本周微升0.21%。

*小米新機發布會後股價跳水，挫8%最差藍籌*

　　小米集團(01810)昨發布全新小米17系列手機，對標蘋果剛剛發布的iPhone 17。小米創始人雷軍稱小米17為「小尺寸續航之王」，新機起售價4499元人民幣。但彭博行業研究分析師稱小米新手機的基礎型號升級有限，而iPhone 17基礎機型的重大升級受到了消費者的熱烈追捧，或擠壓小米的銷量。

　　小米發布會後股價跳水，盤中最多跌8.7%，最終收挫8%，報54.65元，為表現最差藍籌。

　　據介紹，小米17標準版搭載第五代驍龍8至尊版，用一塊6.3寸超級陽光屏和全新一代小米M10螢幕發光體系，搭載國產「新型紅色發光主材」，發光效率首次實現領先國際，峰值亮度高達3500nits；電池用了7000mAh，續航幾乎為iPhone的兩倍。新機價格比幾星期前蘋果新推出的iPhone 17基礎款便宜過百美元。小米17已開啟預售，9月27日早上10時正式開售。

　　大摩稱憑借優質與高性價比，相信小米17系列銷量將強勁，並助力加速小米提升在高端智能手機領域的市場佔有率。但彭博行業研究分析師指出，小米17系列今年銷量或難續前代熱度，但即便如此，在電動汽車和物聯網業務驅動下，小米全年收入仍有望成長35%。

*小鵬汽車漲5%，宣布進軍歐洲五國市場*
　
　　受海外市場擴張與技術合作利好推動，小鵬汽車(09868)盤中一度衝高8.1%，最終收升5.03%，報90.8元。

　　小鵬今日宣布正式進入瑞士、奧地利、匈牙利、斯洛文尼亞和克羅地亞五國市場。公司已與歐洲出行服務商Hedin集團達成官方合作，計劃在瑞士陸續推出2025款小鵬G6與G9，並將於2026年上半年上市小鵬P7+。另外將於今年10月正式進入奧地利市場，初期網點將覆蓋維也納、薩爾茨堡、格拉茨和克拉根福等核心城市。小鵬汽車還表示，將同步進軍匈牙利、斯洛文尼亞和克羅地亞三國市場。
　
　　此外，小鵬汽車與阿里巴巴(09988)旗下阿里雲正式簽署後量子安全技術合作協議，在汽車的安全算法領域進行聯合研發和拓展合作，將後量子安全加密技術進一步擴大至AI、V2X、芯片、機器人、飛行汽車等應用的安全防護領域範圍。目前，新款小鵬P7已搭載此項技術，相關功能將於下月新版本應用程式正式上線。

　　中金公司研報指出，中國汽車電動智能變革基本完成，立足出口走向出海。該行預計，2025年中國汽車新能源滲透率將突破50%，2030年中國自主品牌車企有望實現全球近3000萬輛的產量規模，並培育數家年產500萬輛以上的車企。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。

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