摩根資產管理環球市場策略師周奐彤表示，中國經濟在2026年第一季度按年增長5%，較前一季度的4.5%有所上升。這一增長主要由強勁的出口和製造業活動所推動，而國內需求則持續疲弱。國內固定資產投資顯示出復甦跡象，按年上升1.7%，主要來自先進製造業的投資。然而，房地產投資繼續拖累整體增長。去年化解地方政府債務的努力，可能有助改善企業現金流，從而支持投資增長。

　　她提及，強勁的出口增長突顯中國製造業和科技產業持續的競爭優勢。因此，政府正專注於結構性升級，而非大規模刺激措施。財政支持主要透過提前發行政府債券來提供，以穩定國內需求，而非廣泛的支出計劃。社會融資增長處於歷史低位，政府債券成為主要支持來源，而企業和家庭貸款則依然疲弱。更為平衡的復甦將取決於持續的盈利能力以及通脹周期的明確轉變。

　　周奐彤指出，今日公布的數據確認了以下觀點:中國整體增長在2026年第一季度保持相對穩健，得益於具韌性的出口以及國內需求出現正面轉變。這意味著目前無需急於推出即時刺激措施，亦降低4月政治局會議轉向鴿派的可能性。

　　她建議，投資者應著眼長期，並利用調整作為機會，在美國及亞太股票（特別是中國股票）上加倉。股票選擇應強調可防禦的競爭優勢和經證明的執行能力，優先選擇具備明顯定價能力、生態系統護城河，以及在周期中維持紀律性資本開支的公司。AI、半導體、量子計算、6G基礎設施、互聯網平台、綠色經濟和機器人領域的領導者，將隨著風險偏好情緒改善而持續受益。
《經濟通通訊社16日專訊》

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