《牛熊志選》隨著華府關稅政策出現調整，恒指過去一周反覆回升，截至假期前夕１００天
線水平約２１２６０點水平失而復得，全周升約４８０點並終止連續五周跌市。恒指牛熊證資金
流情況，截至上周三（１６日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約１﹒０１億元資金淨流出
，顯示有好倉資金套現，恒指熊證則累計約３９００萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街
貨分布方面，截至上周三，恒指牛證街貨主要在收回價２０３００點至２０５９９點之間，累計
相當約８５９張期指合約；熊證街貨主要在收回價２１７００點至２１９９９點之間累計了相當
約７６１張期指合約。
　
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降２﹒２個波幅點至２８﹒３％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
２﹒３個波幅點至３０﹒６％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降６﹒６個波幅點至２６﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２個波幅點至
３５﹒９％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降２﹒３個波幅點至３４﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至３１﹒９％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降３﹒３個波幅點至２８﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅下降１﹒８個波幅點至
２４﹒６％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降２﹒９個波幅點至３１﹒９％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒９個波幅點至２４﹒３％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒３個波幅點至３５﹒１％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降３個波幅點至
２１﹒８％。
　
　　輪證看好資金流方面，截至上周四（１７日）前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相關認購
證及牛證合共錄得約６４７４萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前
市場上較活躍的阿里巴巴認購證為行使價約１３０元至１４５元附近的條款，實際槓桿約５倍至
７倍。牛證方面，資金留意收回價９３元至１０４元之間的條款，收回距離約４﹒３％至
１４﹒４％，槓桿約６倍至１５倍。另外，美團（０３６９０）相關認購證及牛證期內錄得約
１９１１萬元資金淨流入部署，資金留意行使價１５８元至１７９元附近的認購證條款，實際槓
桿約６倍。牛證方面，資金留意收回價１２０元至１２５元之間的條款，收回距離約８﹒４％至
１２％，槓桿約７倍至９倍。
　
　　至於看淡資金流方面，期內道指的相關認沽證及熊證合共錄得約２１７８萬元資金淨流入部
署。道指認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約３９４００元至３９６００元附近的條款，
實際槓桿約１１倍至１３倍。熊證方面，資金主要留意收回價４３０００元至４５０００元附近
的條款，收回距離約８﹒４％至１３﹒４％，槓桿約９倍至１６倍。《法興證券上市產品銷售部
主管　陳其志》
　
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