《經濟通通訊社６日專訊》中金發表研究報告指出，心動公司（０２４００）預計２０２５
年上半年收入不少於３０﹒５億元人民幣，按年增長超過３７％；淨利潤不少於７﹒９億元人民
幣，按年增長超過２１５％。業績表現優於市場預期。維持心動公司「跑贏行業」評級，綜合考
慮盈利預測調整和新遊預期逐步消化，上調目標價４９％至８２﹒５港元。
　
　　中金表示，業績超預期主要受惠於兩大因素：一是《仙境傳說ＲＯ：初心服》流水及淨利潤
率水平均好於預期；二是ＴａｐＴａｐ收入及利潤率表現好於預期。
　
　　該行指出，２０２５年下半年利潤增長動力來自《心動小鎮》暑期周年慶提升商業化水平，
買量ＲＯＩ相對可控，以及《伊瑟》增量流水及部分利潤貢獻。《伊瑟》國際服於６月上線後整
體表現好於市場預期，國服及港澳台服將於９月２５日上線。
　
　　展望２０２６年，中金指出公司已有核心產品接續，開放世界ＭＭＯＲＰＧ《仙境傳說
ＲＯ：守護永恆的愛》首輪測試將於２０２５年１２月開啟，先行服已於７月末上線
ＴａｐＴａｐ。
　
　　ＴａｐＴａｐ方面，受廣告算法改進及用戶參與度提升帶動，上半年收入及利潤實現按年增
長。中金認為，受廣告效率、平台用戶價值提升影響，ＴａｐＴａｐ市場份額持續提升，在
Ａｐｐ遊戲首發買量推廣渠道選擇的重要性持續提升。
　
　　考慮到ＴａｐＴａｐ盈利水平提升及遊戲表現好於預期，中金上調２０２５╱２６年歸母淨
利潤預期６６％╱８１％至１６﹒５╱１９﹒５億元人民幣。
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

【你點睇？】本港辦沙特超級盃獲國際關注，當局擬優化M品牌資助並聚焦國際賽，你認為本港應否繼續投入爭取國際體育盛事？► 立即投票