《經濟通通訊社２日專訊》野村發表研究報告指，維持美團（０３６９０）「買入」評級，
但將目標價由１７６港元下調至１２３港元，減幅３０％。
　
　　該行預期，美團單位經濟（ＵＥ）利潤似乎會於第三季見底，由於競爭對手阿里巴巴
（０９９８８）指出將於未來兩個月目標減少虧損及訂單量，因此預期兩者競爭或於今夏見頂。
　
＊雖ＵＥ利潤料第三季見底，但季內外賣虧損仍料蝕逾１８０億元人幣＊
　
　　不過，該行仍認為，當中尤其是阿里巴巴將於一段時間內維持高於正常水平的補貼，以挽留
新獲取客戶，因此第三季阿里、美團外賣虧損都可能大幅增加，當中估算第三季美團外賣虧損
１８８億元人民幣，即每單虧損２﹒７１元人民幣；同一季度阿里相關虧損或達３５８億元人民
幣。及至第四季，該行估算美團外賣虧損收窄至５１億元人民幣，即每股虧損０﹒７７元人民幣
。
　
＊仍看好美團地位＊
　
　　該行認為，美團仍將是中國最大的外賣平台。雖然阿里於過去一段時間縮窄雙方差距，但該
行指出一旦取消補貼後，阿里能否維持相關需求量仍有待觀察。
　
　　該行續指出，雖然美團連續遭遇京東（０９６１８）及阿里攻勢，導致市佔率下降，但就
ＧＴＶ（總交易價值）而言，該行認為美團地位穩健，預計至今年年底，以ＧＴＶ計算市場份額
５８％，阿里則為２８％。而且，美團在外賣業務的地位仍然強勁，得益於其在用戶地位，以及
在餐廳商戶方面的強大影響力。
　
　　報告預計，美團２０２５年全年將錄得淨虧損６０億元人民幣，而此前預期為淨利潤３７６
億元人民幣，主要由於外賣業務投資增加。（ｒｈ）
　
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