《牛熊志選》美國就業數據放緩，市場押注美聯儲局本月開始減息，美股續於高位整固。港
股近期走勢動蕩，上周升至２５８００點附近受阻，目前仍守住兩萬五千點關口，策略上續以候
低部署好倉為主。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四（４日）過去５個交易日，恒指牛證合共
錄得約３３２０萬元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約４２６萬元資金淨流
出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價２４５００
點至２４７９９點之間，累計相當約４３７４張期指合約；熊證街貨主要在收回價２５８００點
至２６０９９點之間累計了相當約２３００張期指合約。
　
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍上升，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２０％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅維持於
２１﹒６％的水平；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波幅上升
０﹒４個波幅點至１８﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至
２７﹒５％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒８個波幅點至２４﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升１﹒８個波幅點至２２﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至
２０％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒６個波幅點至２６﹒７％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至１９﹒７％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒３個波幅點至２８﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至
２０﹒３％。
　
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，比亞迪（０１２１１）的相關認購證及牛證合共
錄得約５０９６萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍
的比亞迪認購證為行使價約１３１元至１３５元附近的條款，實際槓桿約４﹒１倍至４﹒６倍。
牛證方面，資金留意收回價９１元至１００元之間的條款，收回距離約４﹒８％至１３﹒２％，
槓桿約６﹒３倍至１３﹒２倍。另外，美團（０３６９０）相關認購證及牛證期內錄得約
４６８２萬元資金淨流入部署，資金留意行使價１２０元至１４０元附近的條款，實際槓桿約
５﹒７倍至６﹒６倍。牛證方面，資金留意收回價８５元至９８元之間的條款，收回距離約
４﹒８％至１７﹒５％，槓桿約４﹒６倍至１１﹒３倍。
　
　　至於看淡資金流方面，期內阿里巴巴（０９９８８）的相關認沽證及熊證合共錄得約６２８
萬元資金淨流入部署。阿里巴巴認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約９６元至１１７元附
近的條款，實際槓桿約５﹒２倍至７﹒３倍。熊證方面，資金主要留意收回價１３９元至１４０
元附近的條款，收回距離約５﹒８％至６﹒２％，槓桿約１５﹒３倍至１５﹒９倍。《法興證券
上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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