《投資新視野》我們認為中國資本市場正處於結構性改革當中，相信股市可因此受惠。　　　美元正值弱勢，不但利好美國以外市場，亦為中國提供調整貨幣政策的空間，並有助中港房地產市場回穩。美國政策朝令夕改，可能促使投資者「去美國化」，將投資分散於與美國相關性低的中國市場。　　　港股方面，近期交投暢旺，多間企業來港上市，使市場板塊更趨多元化。除了吸引北水南下，優質中國企業亦獲得外國投資者青睞，有利香港股市中長期發展。　＊中國未雨綢繆，早有準備應對貿易角力＊　　　中國企業近年積極邁向價值鏈上游，推動自給自足，且將生產設施遷至終端市場附近，有助鞏固供應鏈，應對潛在的地緣政治紛爭及貿易角力。　　　這些策略不但為了應對短期挑戰，更是一種深層的結構性改革。中國逐漸從以投資與出口為主導的經濟模式，轉型至高附加值產業，注重進口替代，以內需和高端製造為動力。我們相信中國的嶄新發展階段將為股市開創新時代。　＊整體估值吸引，個別領域別具潛力＊　　　中國股市目前的估值低於歷史平均水平，相當吸引，但並未廣泛獲得投資者注目。不少板塊可望提供超額回報，包括資訊科技、醫療保健、消費及工業。這些行業的公司有能力作出重大的創新突破，而當中不少甚至已經打入國際市場。　　　我們認為以下四大關鍵主題的投資機會值得注意：　　　國產消費品牌抬頭：中國消費品牌持續奪取市場份額，部分甚至超越外國的國際品牌，其產品品質和價值定位均具競爭力，可提供長遠的增長潛力。政策方面，國家在刺激內需方面的力度亦有所提升。　　　創科投資見成果：在資訊科技、醫療保健及工業等領域，中國多年來持續投放大量科研資源，成效如今逐漸顯現。這些行業中的許多企業已成為國內龍頭，甚至在全球市場嶄露頭角。能源轉型作為經濟增長引擎：中國的可再生能源產業具備領先優勢，並獲得國家政策支持，而且國內外市場對減碳和其他綠色轉型的需求強勁。　　　國企管治改革：國有企業正進行結構性改變，股東回報愈來愈受到重視，資本回報與效率俱有所提升，估值亦相當吸引。　＊宜精明選股，把握長期機會＊　　　展望未來，中國市場的長期利好因素包括人口結構轉變及資本市場改革。此外，中國家庭的部分財富正由房地產轉而流進資本市場。因此，我們預計中國股市將會吸引更多本地和海外投資者參與。　　雖然宏觀前景或難以準確預測，但我們依然相信，審慎選股是發掘中國市場長線機會的關鍵。《晉達資產管理大中華零售業務主管　李玉麗》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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