《政政經經》昨天（２２日），我問ＤｅｅｐＳｅｅｋ，港股２０２５年４月２２日表現及資金流向，ＤｅｅｐＳｅｅｋ答如下。如果我無本心，話係我分析，大家一定以為我好叻。事實是，我抄ＤｅｅｐＳｅｅｋ咋。咁我是否要失業了？　＊一、港股市場整體表現＊　１﹒　主要指數與板塊表現　．紅利資產板塊：恒生港股通高股息率指數（ＨＳＳＣＨＫＹ）上漲０﹒７％，成分股如中國財險（０２３２８）（＋２﹒５％）、長和（００００１）（＋２﹒７％）、中國平安（０２３１８）（＋２﹒１％）等表現突出，央國企回購增持政策提振了市場信心。　．醫藥板塊：港股通大消費指數（００６７８６）上漲１﹒３％，創新藥企業如百濟神州（０６１６０）（漲７﹒０％）、信達生物（０１８０１）（＋１１﹒０％）領漲，受國產創新藥出海及關稅影響較小的預期推動。　．互聯網與科技板塊：中證港股通互聯網指數上漲１﹒０％，小米集團（０１８１０）（＋５﹒８％）、網易雲音樂（０９８９９）（＋５﹒４％）等個股活躍，ＡＩ主線受市場青睞。　２﹒ＥＴＦ表現　．紅利相關ＥＴＦ：港股紅利ＥＴＦ博時（滬：５１３６９０）上漲０﹒８％，近一年淨值漲幅達２３％，規模達３６﹒８億元，顯示資金對高股息資產的持續關注。　．創新藥ＥＴＦ：恒生創新藥ＥＴＦ（滬：５２０５００）等漲５﹒８％，反映資金流入醫藥創新領域。　．互聯網ＥＴＦ：港股互聯網ＥＴＦ（深：１５９５６８）上漲０﹒９％，近１年淨值漲幅５１％，估值處於歷史低位（ＰＥ－ＴＴＭ僅２１﹒４倍），吸引配置資金。　＊二、資金流入情況＊　１﹒　南向資金動向　．淨流入標的：盈富基金（０２８００）（淨流入９﹒９９億元）、騰訊控股（００７００）（７﹒５億元）、恒生中國企業（７﹒１億元）等寬基指數基金及藍籌股獲資金青睞。　．淨流出標的：中芯國際（００９８１）（淨流出７﹒９億元）、小米集團（淨流出５﹒３億元）、阿里巴巴（０９９８８）（淨流出２﹒２億元）等科技股出現資金撤離。　２﹒　板塊資金偏好　．紅利與消費板塊：央國企回購增持政策推動資金流入高股息資產，同時大消費板塊因估值低位（港股通大消費指數ＰＥ處於歷史１７﹒６５％分位）吸引配置。　．醫藥與科技板塊：創新藥和互聯網ＥＴＦ資金流入顯著，尤其是關稅影響較小的醫藥股及政策支持的ＡＩ產業鏈。　＊三、市場驅動因素分析＊　１﹒　政策與宏觀經濟　．央國企回購增持計劃及地方國資委強調市值管理，提振紅利資產信心。　．國內一季度ＧＤＰ超預期增長，穩內需政策預期加強，對沖外部關稅擾動。　２﹒　外部環境影響　．美股下跌（三大股指跌超２％）促使部分資金轉向港股，尤其是估值較低的消費和科技板塊。　＊四、總結＊　　　２０２５年４月２２日，港股呈現結構性行情，紅利、醫藥、互聯網板塊表現突出，南向資金淨流入集中在寬基指數和消費類資產，而部分科技股面臨短期資金流出。　　　中長期看，政策支援的紅利資產、創新藥及ＡＩ產業鏈仍是資金配置重點。投資者可關注以下方向：　．高股息央國企：如港股紅利ＥＴＦ博時；　．創新藥與消費：如泰康港股通大消費指數基金；　．低估值互聯網科技：如港股互聯網ＥＴＦ。　　　　唉！我愈睇愈傷心。《資深投資者　石鏡泉》　（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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