《經濟通通訊社２０日專訊》摩根士丹利研究報告指出，國泰航空（００２９３）盈利復甦已兌現，股息收益率降至５％，低於香港同行。回購計劃於２０２５年５月結束。儘管估值仍具吸引力，但短期缺乏催化劑。該行將太古（０００１９）評級由「增持」下調至「與大市同步」，目標價由７５元下調至７１元。　　　報告指出，國泰從疫情後虧損轉為產生約１００億元的淨利潤。該行預計強勁的休閒旅遊需求將推動國泰的客運收入公里（ＲＰＫ）持續增長。但在全球貿易摩擦下，利潤率似乎已達頂峰。　　　結合穩定的地產業務，該行估計太古２０２５年每股股息（ＤＰＳ）可增長４％，為該行預測中今年僅有的五家香港地產或綜合企業之一。但其遠期股息收益率已降至５％，低於同行平均水平。　　　該行對國泰的盈利預測納入太古的財務預測。因此對太古２０２５年、２０２６年及２０２７年的每股盈利預測分別上調６％、４％及３％。然而，該行認為缺乏催化劑僅支持該股維持歷史平均３０％的ＮＡＶ折讓。因此，將目標折讓從２０％擴大至３０％。基於此上行空間不足，該行選擇觀望。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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