《投資智慧》備受市場矚目的中國電池巨頭寧德時代（０３７５０）近日公開招股，擬全球發行約１﹒１８億股，當中有８８４﹒２１萬股在港招股，招股價最高為２６３元，每手１００股，入場費２﹒６６萬元。預計將於５月２０日掛牌上市，集資淨額達３０７﹒１７９億元，成為繼２０２１年快手（０１０２４）集資４８３億元後，香港最大型的ＩＰＯ集資。「寧王」本次ＩＰＯ引入包括中石化（香港）、科威特國國有主權財富基金ＫＩＡ、高瓴旗下ＨＨＬＲ、中金公司（０３９０８）、瑞銀資管及加拿大皇家銀行等在內的２３位基石投資者，認購總金額約２０３﹒７１億元，顯示資本市場對其廣泛看好與支持。　　　特別的是，寧德時代限制參與是次國際發售１﹒０９億股股份的美國投資者類型，決定將股票發售方式改為「Ｒｅｇ　Ｓ（Ｓ規例）」，即國際發售部分只會向美國境外投資者發售，並免除發行人的某些美國監管備案義務，以規避美國法律風險。現時中美貿易大背景下，超大規模集資ＩＰＯ都會擔憂美國相關的風險，此舉或可有效解決相關問題，令招股及上市更加順利。　　　　　寧德時代主要從事動力電池、儲能電池的研發、生產、銷售，以推動移動式化石能源替代、固定式化石能源替代，並通過電動化和智能化，實現市場應用的集成創新。數據顯示，截至去年底，集團已在全球設立六大研發中心、十三大電池生產製造基地，服務網點遍布６４個國家和地區，已實現動力電池累計裝車逾１７００萬輛，相當於全球平均每三輛新能源車即有一輛裝載寧德時代的電池，儲能電池在全球逾１７００個項目應用。　　　據ＳＮＥ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ數據，寧德時代自２０１７年起連續８年成為動力電池使用量排名全球第一，２０２４年全球市佔率達３７﹒９％。同時，其在儲能電池方面亦為全球第一，自２０２１年起連續４年儲能電池出貨量全球第一，２０２４年以４１％的市佔率連續第四年穩居全球儲能領域榜首，市場地位顯著。　　　高工產研行業報告預計，全球動力電池出貨量自２０２４年的９６９ＧＷｈ增長至２０３０年的３７５４ＧＷｈ，２０２４年至２０３０年複合年增長率為２５﹒３％；預計全球儲能電池出貨量由２０２４年的３０１ＧＷｈ增長至２０３０年的１４００ＧＷｈ，２０２４年至２０３０年複合年增長率達２９﹒２％。料寧德時代有望憑藉市場地位及競爭實力，更好受惠於相關行業的發展紅利。同時，集團是次集資淨額中，計劃有約九成將用於推進匈牙利項目第一期及第二期建設，料有助進一步提升集團本地化供應能力及全球競爭力。　　　　此外，數據顯示，寧德時代２０２４年股東應佔利潤按年增長１４﹒４％達５２０﹒３３億元（人民幣．下同）；２０２３年營業利潤約為５３７﹒２億元，２０２４年大幅增長至約６４０﹒５億元，今年首季度營業利潤按年大漲３０﹒０６％達１７３﹒４億元；股東淨利潤由２０２３年的４４１﹒２億元增長至２０２４年的５０７﹒４億元，今年首季度按年增長３２﹒８５％至約１３９﹒６億元；今年首季度每股淨資產按年增長２５﹒７９％至約６０元；盈利能力非常理想，２０２３年及２０２４年淨資產收益率分別為２４﹒３６４％及２２﹒８２５％，２０２３年及２０２４年投入資產回報率分別為９﹒２１８％及９﹒４４１％；銷售毛利率由２０２３年的１９﹒１９０％大幅改善至２４﹒４４５％，今年首季度都維持在２４﹒４０８％，增長理想。預料寧德時代成為今年上半年的明星股，上市後盈利或較可觀，投資者不妨入場參與。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》　＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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