《經濟通通訊社２８日專訊》瑞銀下調美團（０３６９０）目標價１４％，由１７２港元下調至１４８港元，但維持「買入」評級。　　　瑞銀發表研究報告指出，美團第二季業績遜預期，由於市場競爭拖累利潤。另預期第三季核心本地商務（ＣＬＣ）收入按年持平，經營虧損擴大至１３４億元人民幣。不過，保守估計第四季ＣＬＣ大致試扭虧為盈，因此估算全年整體經調整經營虧損５０億元人民幣，已較預期收窄。　＊全年整體虧損５０億元＊　　　外賣業務方面，第三季預期隨競爭進一步加劇，該行料訂單量增長將加快至１８％，但收入可能下降４％，經營虧損將進一步擴大。美團則關注高質素增長板塊以維持相對同業較好的單位經濟（ＵＥ）效益。　　　到店業務方面，第三季盈利收入料溫和增長；經營利潤率續跌。新業務方面，第三季由於前置倉業務「小象超市」及國際外賣品牌Ｋｅｅｔａ在卡塔爾的擴張加速，預計營運虧損將擴大至２３億元人民幣。　　　此外，該行亦認為，基於前景較差，美團內部回報率（ＩＲＲ）似乎缺乏吸引力，且美團相當被動，因為它很大程度上取決於阿里巴巴（０９９８８）對市場的動作或操作。　　　考慮到競爭影響較預期大，瑞銀下調公司目標價，預計公司２０２５年經調整淨利潤將轉為虧損，並下調２０２６至２７年每股盈利預測２７至３１％。（ｒｈ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。