美銀證券發表研究報告指，恒地目前估值對應7.9%股息率，相比香港開發商平均5.4%具吸引力。若一個月港元銀行同業拆息(HIBOR)長期維持2%水平，預計投資需求將回升，而恒地產品主要針對投資者。該公司高達42%的淨負債率亦使其更能受惠浮動利率下行。該行對恒地評級由「中性」上調至「買入」，目標價26.7元。

　　報告指出，恒地2025財年在港住宅銷售管道達180萬平方呎，包括衛城道8號項目，該行預測該項目毛利率達45%，及旺角、紅磡市區重建項目。估算其2025年預測總資產價值(GAV)中19%來自香港住宅開發，比重為同業最高。

　　另外，該公司有五宗原址換地申請，涉及273萬平方呎地皮，部分地塊若未能轉住宅用途可能被政府收回。雖然收回時點未明，但相信可通過出售非核心資產填補現金流缺口。該行上調恒地2025-27年核心盈利預測2%，以反映利息成本下降。
　
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《經濟通通訊社9日專訊》

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