《經濟通通訊社２０日專訊》港股通７月成交額上升，延續了過去兩年升勢。隨著香港ＩＰＯ市場回暖，以及內地投資者在市場不確定性下積極尋求多元化投資，料將推動南向交易長期需求。　　　港股通７月日均成交額達１４４０億港元，創歷史第二高月度紀錄。港港股需求獲多重因素支撐，包括內地投資者分散投資需求、港股通擴容、香港ＩＰＯ儲備充足，以及更多雙重主要上市公司納入港股通。　　　內地投資者７月份淨買入１３６０億港元股票，令今年首７個月淨流入資金達８，６７０億港元，已超越２０２４年全年創紀錄的淨流入水平。期間恒指累升２﹒９％，滬深３００指數則上漲３﹒５％。Ｈ股相對Ａ股折讓進一步收窄，人民幣兌港元升值０﹒５％。　＊刺激政策及中美關係成投資關鍵＊　　　境外投資者透過滬深股通投資Ａ股的意欲，可能取決於北京方面出台進一步刺激措施以及中美關係的進展。緩解外部衝擊的激勵措施以及ＡＩ技術的進步，或可提升境外資金對Ａ股興趣。資本市場改革措施，如６月宣布放寬上市規則，料有助重振內地的ＩＰＯ項目。　　　滬深港通北向交易７月日均成交額（買賣合計）按月急升３６％，達到２０２０億元人民幣，約佔Ａ股總成交額的６％。自去年８月內地交易所停止披露每日和每月資金流數據以來，境外投資者對Ａ股的淨買入變得更加難以追蹤。　＊監管鬆綁料助ＩＰＯ市場復甦＊　　　內地ＩＰＯ市場已顯現出早期回暖跡象。目前監管部門似乎正在放鬆監管力度，扭轉自２０２３年８月以來新股上市低迷局面。這與中資企業尋求海外上市的項目數量激增形成對比。內地證監會在６月表示，為支持創新，未盈利的優質科技公司可恢復在深交所創業板和上交所科創板上市。國務院同月宣布，將容許總部設於大灣區的Ｈ股上市公司在深交所掛牌，具體實施細則仍待公布。　　　截至６月底，內地活躍ＩＰＯ申請由４月９日的１９０宗躍升至２８０宗，主要集中在北交所、上交所科創板及深交所創業板。《彭博行業研究》　

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