《一周部署》你需要關注的未來一周財金事件：　＊對等關稅加速重塑全球貿易格局＊　　　中國接下來將公布７月進出口外貿數據，其中出口預計同比增長５﹒１％，增速放緩，進口則同比增長１﹒３％，增速稍微加快。另外中國亦將公布７月ＣＰＩ，預計同比增幅維持在０上下，以反映通縮憂慮未除。美國對主要貿易對手的關稅水平已大致落實，中國落在了最高一檔，加墨歐日韓以及東南亞的關稅稅率都低於中國，美國甚至還提出了反洗產地的要求。儘管讓中國脫勾斷鏈可能不是美國總統特朗普的本意，但其貿易政策所帶來的封堵中國效果，可能更甚於拜登時期的友岸外包政策，由於政策整體而言有利於美國，因此即使日後民主黨上台，也未必會取消對等關稅，因此中國外貿面臨的挑戰才剛剛開始，有分析指出，印度在今年第二季首次成為輸美智能手機最大生產國，回過頭來看可能是一個重要的時間節點。　＊生育補貼有助促進農村生育＊　　　中國政府最近公布了罕見的生育補貼計劃，自今年１月１日起，符合法令規定生育的３歲以下嬰幼兒可獲發放補貼，每孩每年３６００元人民幣。之所以被稱為罕見，是因為中國政府甚少以財政系統直接給民眾發錢的形式去推行政策，某程度上來說，人口問題已經開始動搖中國經濟形勢了。每年３６００元人民幣的確不多，生育類港股表現也平平，市場認為此舉對鼓勵城市居民生育幫助不大：想生育的家庭就算沒有補貼也會生，不想生的單身貴族也不會為了補貼而去生育，至於還在觀望要不要生孩子的家庭，甚至可能會期待未來政策加碼而延後生育計劃。但筆者要強調，此政策若能順利落實到基層，是可以促進農村地區居民生育的，以甘肅省為例子，２０２４年其農村居民人均可支配所得１４１０５元人民幣，生育補貼相當於該省一個普通農民年收入的兩成，而由於農村養育孩子成本遠低於城市，因此生育兒女甚至能賺錢，這樣便為國家未來提供更多的基層勞動力。　＊中芯長期發展有挑戰，百勝業績料有提升＊　　　中芯國際（００９８１）今年上半年預計營收約３４１億港元，同比增長１２至１６％，毛利率從首季的２２﹒５％下滑至約１９％，淨利估計約２０至２２億元。大行關注中芯國際估值與毛利回落，下修長期增速預測，但有大行維持對ＡＩ、人型機械人導向半導體需求的長期樂觀，並認同中芯國際製程升級與產品組合改善仍有上行空間。　　　太古地產（０１９７２）預期今年上半年純利略增或持平，預計每股派息０﹒３至０﹒３６元。儘管短期商廈租金及息率變數為隱憂，但內地項目租金回報起穩及零售業務支援下，ＥＰＳ預計２０２５年為１﹒０７元，２０２６年則急升至約１﹒２５元。分析師意見整體偏中性至正面，大摩指出短期租金壓力仍存；惠譽及穆迪則認為其資本結構足以抵禦中期波動。如果香港未來有望繼續減息，則估值有上行可能，但仍需密切觀察商廈空置率與全球資金成本變動帶來的資本壓力。　　　百勝中國（０９９８７）今年上半年營收預估為約４５﹒３７億元，同店銷售微增。大摩看好同店銷售與外送訂單將回升，是逢低加倉良機；摩通維持增持評級，看好毛利與現金流有所改善，德銀維持買入，認為成本控制與菜單提價已發揮作用。整體而言百勝中國預計營運穩健，只要管理層掌握好特許經營擴張節奏，配合股息與回購，對估值構成持續利好，然而外送平台補貼競爭、美團與阿里加劇補貼戰，可能壓縮企業盈利能力，另外中國消費信心波動亦為不可忽視的風險因素。　＊內地科網平台出海衝擊本港經濟圈＊　　　最近兩個知名香港本地連鎖零售品牌母企分別放榜，其中７５９阿信屋母公司ＣＥＣ（００７５９）上個財政年度虧損擴大至４３００萬元，零售業務收益下跌２％至１３﹒９億元；日本城母企國際家居零售（０１３７３）在上個財政年度收入下降５﹒６％至２５﹒３７億元，純利４７７３萬元按年倒退超過一半，此前更要專門澄清結業傳聞。此前內地平價拼多多為打入香港市場，推出「一蚊包郵」優惠，街坊去拼多多買支內地豉油，甚至可以平過樓下士多（如果不計時間成本），有網民分享自己買的好物，評論區都會有人表示淘寶╱拼多多可以找到更便宜的同類產品。以內地經驗來看，電商平台成績已經碾壓百貨公司和商場等實體銷售通路，同時還能省卻大量人力成本，但這也意味著廣大批發、零售業人員的生計會受到影響，網購集運成風，港府理應超前部署，更好應對內地互聯網平台對本地經濟的衝擊。　　　　　　　　　　表列未來一周上市公司公布業績及其他消息　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　　　日期　　　　　　　　　股份名稱　　　　　　　　　　事項　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　４╱８（一）　中電、和譽、鍋圈　　　　　　　　　　　中期業績　　　　　　　　　　及其他４家上市公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　領展、金融街物業、沛富基金　　　　　　　派息　　　　　　　　　　　天德化工、靄華押業信貸、美的置業　　　　除淨　　　　５╱８（二）　創科實業、置富產業信託、中國鐵塔、　　中期業績　　　　　　　　　　碧生源、ＴＯＭ集團、百勝中國　　　　　　　　　　　　　　　　　　　及其他３家上市公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國秦發、中原銀行、　　　　　　　　　　派息　　　　　　　　　　　國聯民生、民生銀行　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　澳亞集團　　　　　　　　　　　　　　　　供股　　　　　　　　　　　大禹金融、鴻盛昌資源、　　　　　　　　　除淨　　　　　　　　　　　周大福、嚐高美集團　　　　　　　　　　　　　　　　　６╱８（三）　大酒店、統一企業中國、國泰航空　　　　中期業績　　　　　　　　　　律齊文化　　　　　　　　　　　　　　補發多份業績　　　　　　　　　安德利果汁、康龍化成　　　　　　　　　　派息　　　　　　　　　　　鴻盛昌資源、渣打　　　　　　　　　　　　除淨　　　　７╱８（四）　和黃醫藥、太古Ａ、太古Ｂ、　　　　　　中期業績　　　　　　　　　　中移動、中芯國際、華虹半導體、　　　　　　　　　　　　　　　　　　太古地產、九龍倉置業、美高梅中國、　　　　　　　　　　　　　　　　太平洋航運、再鼎醫藥　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　及其他９家上市公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　首成控股、濠江服務　　　　　　　　　　　派息　　　　　　　　　　　經濟日報集團、新澧集團　　　　　　　　　除淨　　　　８╱８（五）　中慧生物　　　　　　　　　　　　　　　　上市　　　　　　　　　　　和記電訊香港、泰凌醫藥、富智康、　　　中期業績　　　　　　　　　　利福中國、康耐特光學　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　及其他１２家上市公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　帝王國際投資、承輝國際　　　　　　　　末期業績　　　　　　　　　　北京控股、浪潮數字、招商證券　　　　　　派息　　　　　　　　　　　新華保險、人保集團、上海復旦、　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國財險、長城汽車、中國鋁業、　　　　　　　　　　　　　　　　　　及其他８家上市公司　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　迷策略　　　　　　　　　　　　　　　　　供股　　　　　　　　　　　壇金礦業　　　　　　　　　　　　　　　　除淨　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　＊上表綜合列出上市發行人所公布的董事會會議召開日期。本清單未必盡列所有同類事項，並僅供參考。閣下應隨時留意上市發行人的公告。　　　　　　　　　　　　　表列未來一周香港及外圍重要經濟數據及消息　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　日期　　　　　　數據╱消息　　　　　　　　　預期　　　　　　　　　前值　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－４╱８（一）瑞士７月ＣＰＩ同比增長率　　　　　　　－　　　　　　　　＋０﹒１％　　　５╱８（二）日本央行貨幣政策會議紀要　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國７月標普服務業ＰＭＩ　　　　　　５１　　　　　　　　５０﹒６　　　　　　　　　　法國６月工業產出環比增長率　　　　＋０﹒１％　　　　　　－０﹒５％　　　　　　　　　加拿大６月貿易逆差　　　　　　　　１６億加元　　　　　　５９億加元　　　　　　　　　美國６月貿易逆差　　　　　　　　－６１４億美元　　　　７１５億美元　　　　　　　　　美國７月服務業ＰＭＩ　　　　　　　　５１　　　　　　　　５０﹒８　　　　　　　　　　美國８月ＡＰＩ原油庫存變動　　　　　　－　　　　　　＋１５３﹒９萬桶　　６╱８（三）新西蘭失業率　　　　　　　　　　　５﹒３％　　　　　　　５﹒１％　　　　　　　　　　歐元區６月零售銷售環比增長率　　　＋０﹒３％　　　　　　－０﹒７％　　　７╱８（四）澳洲６月貿易順差　　　　　　　　　６８億澳元　　　　２２﹒３８億澳元　　　　　　　　中國７月出口同比增長率　　　　　　＋５﹒１％　　　　　　＋５﹒８％　　　　　　　　　中國７月進口同比增長率　　　　　　＋１﹒３％　　　　　　＋１﹒１％　　　　　　　　　中國７月貿易順差　　　　　　　１１１０億元人民幣　１１４７﹒７億元人民幣　　　　　　德國６月貿易順差　　　　　　　　１４５億歐元　　　　　１８４億歐元　　　　　　　　　德國６月工業產出環比增長率　　　　＋０﹒９％　　　　　　＋１﹒２％　　　　　　　　　英國７月房價指數同比增長率　　　　　　－　　　　　　　　＋２﹒５％　　　　　　　　　法國６月貿易順差　　　　　　　　－６４億歐元　　　　　－７８億歐元　　　　　　　　　英國央行政策利率　　　　　　　　減息２５個基點　　　　　　不減息　　　　　　　　　　美國上周請失業金人數　　　　　　　　　－　　　　　　　　２１﹒８萬　　　８╱８（五）日本６月家庭支出環比增長率　　　　－２﹒０％　　　　　　＋４﹒６％　　　　　　　　　日本６月家庭支出同比增長率　　　　　＋４％　　　　　　　＋４﹒７％　　　　　　　　　日本６月經常帳餘額　　　　　　１３５００億日圓　　　３４３６４億日圓　　　　　　　　法國失業率　　　　　　　　　　　　７﹒５％　　　　　　　７﹒４％　　　　　　　　　　中國經常帳　　　　　　　　　　８５０億元人民幣　　　１６５４億元人民幣　　　　　　　加拿大７月失業率　　　　　　　　　６﹒９％　　　　　　　６﹒９％　　　　９╱８（六）中國７月ＰＰＩ同比增長率　　　　　　　－　　　　　　　　－３﹒６％　　　　　　　　　中國７月ＣＰＩ同比增長率　　　　　　　－　　　　　　　　＋０﹒１％　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　

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