花旗發表研究報告指出，根據《路透》報道，比亞迪(01211)可能會在近期汽車銷售淡季期間，通過減少生產班次和延遲產能擴張來放緩生產步伐，維持比亞迪「買入」評級，H股目標價233元。

　　該行預計，比亞迪6月底經銷商庫存將從5月的2.18個月回落至1.66個月，其中零售銷量為34.8萬輛，出口8.9萬輛，總批發量為40.2萬輛。

　　花旗表示，若要維持2025財年550萬輛的批發量目標，基本及樂觀情境分析顯示，在不同國內零售及出口量的假設下，2025年底庫存將分別降至1.3個月及0.55個月。

　　在悲觀情境下，若不進行任何風險控制，12月底庫存可能飆升至3.1個月。若比亞迪選擇將批發量從市場預期的550萬輛大幅削減至466萬至503萬輛，庫存將控制在1.11至2個月之間。

　　該行認為，比亞迪在夏季淡季前採取庫存風險控制措施是合理的，而7月和8月的新車訂單走勢將是決定行業表現及比亞迪補庫存或去庫存策略的關鍵因素。

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《經濟通通訊社27日專訊》

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