《經濟通通訊社１３日專訊》中金上調騰訊音樂（０１６９８）（ＵＳ﹒ＴＭＥ）港股目標價４３％至１１４﹒５港元；美股目標價升４２％至２９﹒４美元。投資評級「跑贏行業」。　　　該行發表研究報告指出，騰訊音樂第二季收入、經調整純利均超出該行預期，主要因非訂閱收入，即廣告、演唱會和藝人周邊等收入表現超預期。　　　報告預計，訂閱業務有望保持健康增長，網賺會員（廣告會員）－付費會員－ＳＶＩＰ三級結構深化運營，２０２５年第三季付費用戶數或按季增加１３０萬人，每付費用戶平均收入或按季繼續提升至１１﹒９元人民幣。非訂閱業務方面，預計全年有望實現３０％的收入按年增長。加上該行認為公司成本費用控制有效，全年經調整純利有望繼續健康增長。　　　因音樂非訂閱業務好於預期，該行上調公司２０２５、２６年經調整純利預測分別６﹒８％、１３％至９４﹒６億元人民幣、１１２﹒１億元人民幣。鑑於行業估值中樞上移，上調公司目標價，對應３５、２９倍２０２５、２６年經調整市盈率預測。（ｒｈ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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