花旗發表研究報告指出，將理想汽車(02015)目標價由98.4港元下調至77.7港元，減幅21%；維持「中性」評級。

　　該行預期公司面臨兩大負面因素，首先是2025年第四季毛利率或令人失望，預計車輛毛利率將維持在約16%的低位，主要由於MEGA汽車召回問題，可能影響銷售表現；i6產能受電池供應瓶頸影響導致銷量增長較預期緩慢，以及L系列車型從10月開始促銷。

　　其次是2026年第一季前景，若第一季度收入按季下降30%至200億元人民幣，以14.5%的毛利率預測計算，第一季毛利將降至29.6億元人民幣。考慮約50億元人民幣的銷售及管理費用，預計第一季淨虧損約20億元人民幣，且經營現金流很可能為負數。

　　花旗表示，下調公司預測市銷率，由1.5倍降至1.2倍，以及置換估值基準至2026年，下調公司目標價。

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《經濟通通訊社27日專訊》

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