大摩發表研究報告指，東方海外(00316)2025年上半年淨利潤達9.54億美元，按年增長15%。6月關稅上漲暫時休戰後，即期市場反彈，但自7月起迅速回落。該行認為東方海外上半年穩健盈利已反映在股價中。該行將目標價由100元降至97元，維持「減持」評級。

　　該行預見集裝箱航運下行周期繼續，預計行業盈利將在未來4-6個季度降至收支平衡。供過於求方面，截至9月1日，集裝箱船訂單/船隊比率升至31%，導致2025年及2026年有效供應按年增長8%及6%，相較全球貿易需求增長約3%。該行亦預見關稅不確定性帶來全球貿易需求風險。若紅海繞行結束，該行認為有效供應可能上升約10%，對盈利構成壓力。

　　該行將東方海外2025年、2026年及2027年盈利預測分別下調23%、19%及23%，反映較低的費率假設。預計其盈利將於2025年按年下降47%、2026年下降40%、2027年下降23%。

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《經濟通通訊社18日專訊》

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