面對市場連日來的憂慮，美國總統特朗普終於有所回應，指美國可能會給予「很多國家」關稅減免，並將於4月2日生效。華爾街對言論即時起反應，股市三大指數急彈，道指升597點或1.42%報42583，納指升404點或2.27%報18188，標普升100點或1.76%報5767。

　　美股彈升但中概股表現冷淡，造價個別發展；阿里巴巴跌0.49%報134.48美元，拼多多升1.17%報128.12美元，京東升0.78%報42.57美元，網易升2.97%報99.93美元，理想跌0.83%報26.18美元，小鵬跌1.88%報21.39美元，蔚來跌2.67%報4.38美元，新東方跌5.26%報47.56美元。

*夜期挫，ADR跑港股，配股小米大幅跑輸近6%*

　　恒指夜期挫359點報23609。ADR普遍跑輸港股；小米(01810)折讓約7%配股，隔晚ADR捱沽，較港股低5.81%，折合53.7港元；騰訊(00700)ADR較港股低0.97%，折合508.0港元；美團(03690)ADR較港股低1.90%，折合162.6港元；友邦(01299)ADR較港股低0.87%，折合59.6港元；滙控(00005)ADR較港股高1.06%，折合90.1港元。

*大市升200點牛倉亦未敢向上建倉，短線沽壓仍有待消化*

　　有「黑期」之稱的新加坡HS50指數現報23630，跌281點，恒指料跟隨低開近300點。隔晚美股反彈兼顧關稅有望鬆綁，但中國股票表現冷淡，包括中概股反應麻麻，同時恒指夜期及黑期都有回吐跡象，反映上日受政策帶動的利好因素僅曇花一現，港股仍難免向下調整趨勢。

　　參考恒指牛熊證街貨分布，上日突如其來的政策利好帶動恒指升超過200點，吸引不少好友趁勢獲利，上日整體牛證比例有所減少，淨減350張對應期指張數，同時炒高200點刺激淡友提高部署，令熊證街整體淨增1194張對應期指張數，牛熊比例收窄至60比40。

　　上日大市忽然挾起，但好友有進一步加強部署，反而先行獲利並觀望後市，而且上日於23599之上並未有新增街貨區域，料即使今日回吐，也未至於出現巨大跌幅，因短線貼價牛區域並未形成下殺誘因，料23400至23600之可望獲得即市短暫支持。相反而言，淡友連續第二日於24600以上至24200約400點區域加強部署，除反映目前24600為反彈阻力外，亦顯示目前大市看淡力量不小，但數量上並未足以成為挾升動力。綜上所述，預計今日大市回吐後傾向爭持，觀望即市資金面變化與牛熊證街貨區增減變化。
《經濟通通訊社25日專訊》

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