港交所(00388)上月就提升上市機制競爭力諮詢市場，香港證券及期貨專業總會會長陳志華表示，該會同意降低不同投票權財務資格測試門檻，該會認為降低門檻有助吸引更多優質、但未必達到現時超高市值門檻的創新及新經濟公司，以同股不同權架構在港上市，提升香港作為新經濟融資平台的競爭力。

　　他續指，此舉直接回應了與內地（上交所/深交所）及美國市場的競爭。現行400億的門檻對許多處於擴張期的中型科技公司來說過於嚴苛，迫使它們流向納斯達克。調低門檻能顯著擴大擬上市企業的儲備（Pipeline），吸引更多「獨角獸」企業來港，維持香港作為A+H股國際融資平臺的吸引力。

　　他提及，同意建議之不同投票權財務資格測試門檻，該會認為200億市值的「純市值測試」大致對標上交所及深交所主板的同股不同權要求。此外，60億市值＋6億收入保持現有「10%收入對市值比例」的精神不變，只是把整體門檻下移，既可覆蓋更多已具明確變現能力的成長型公司，又維持一定規模和商業成熟度，避免太早期、波動極大的項目透過同股不同權架構進場。

　　他認為，美國市場完全不設上限，而英國也已取消20倍的上限。對於頂級創始人而言，控制權是其上市地點選擇的核心考量。在設有400億高門檻的前提下放寬比率，是在吸引領先科技人才與保障公眾股東權益之間取得的務實平衡。

　　他指出，該會認為只要於招股書內有充分的披露並將有關的風險因素載列於當眼位置，該會認為投資者在買入時理應已知悉相關投票結構以及風險所載，公眾股東權益理應取得務實的平衡。在此門檻下，同股不同權仍然是少數優質大市值公司選項，而非常態結構，配合創新產業定義、外界認可、企業管治及持續義務，對投資者保障層面屬可接受的「有條件寬鬆」。
 
《經濟通通訊社17日專訊》

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