花旗發表研究報告指出，長實(01113)表示對在香港投資有濃厚興趣，並正在評估潛在目標。公司未再提及之前的淨現金目標，擁有充足的再投資資源，但不會以增加槓桿為代價投資，並將堅持嚴格的風險/回報門檻。該行預測2025/26年盈利持平，物業發展盈利疲弱被穩健的租金及基礎設施業務抵消。鑑於合理的4.8%收益率，該行維持「中性」評級，目標價調整由35.5元上調至39元。

　　此外，長實已重新考慮股份回購，但這仍取決於全球宏觀不確定性，因此該行認為回購規模可能不大，甚至未必實施。另一方面，公司預計從英國鐵路處置中獲得不到10億港元的處置收益，惟該行認為派發特別股息的可能性不大。

　　另外，長實2025年上半年銷售較為平靜，2025年下半年至2026年的項目管道主要包括Victoria Blossom、Blue Coast剩餘部分及元朗項目，安達臣道項目則出現延遲。在香港，鑑於部分地區供應過剩，該行預計其定價仍需慷慨以確保銷售。在內地，長實對逐步銷售感到滿意，不會大幅降價。2025年上半年對Blue Coast及Victoria Blossom的物業發展撥備為11億港元。公司已開始在香港尋找新投資，預期住房市場情緒改善，政府土地招標或潛在賣方/銀行的要價可能更實際。

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《經濟通通訊社18日專訊》

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