《經濟通通訊社１５日專訊》中信里昂研究報告指出，澳門博彩業２０２５年第一季總收入（ＧＧＲ）按年微增０﹒６％，但行業ＥＢＩＴＤＡ料將按年下滑６％至１８﹒９７億元（美元．下同）。該行指出，２０２５年ＧＧＲ增速料持續疲弱，將全年增長預測由４％下調至２％，較市場預期低１％。該行同步下調２０２５及２０２６財年行業ＥＢＩＴＤＡ預測２％，並調降目標估值倍數與股價目標。首選濠賭股為銀河娛樂（０００２７）及金沙中國（０１９２８）。　　　報告指出，中美貿易摩擦升級削弱中國消費信心，疊加人民幣走弱，２０２５年ＧＧＲ增長料持續低迷。另外，人民幣匯率強勢通常反映內地居民出境遊意願。值得關注的是銀娛、美高梅中國（０２２８２）及永利澳門（０１１２８）過去八個月已上調常規分紅比率，反映行業投資邏輯轉變，其他營運商或會跟進。　　　該行將澳門博彩業２０２５及２０２６財年ＧＧＲ預測分別下調２﹒１％與２﹒３％，現預計２０２５年增長２％，２０２６年維持１０％增速預期。行業ＥＢＩＴＤＡ預測同步下修２％與２﹒１％，預期第一季行業ＥＢＩＴＤＡ按年下滑６％至１８﹒９７億。　　　同時，該行下調銀娛、金沙、美高梅、永利及新濠博亞的目標估值倍數，並相應調降所有營運商股價目標。銀河與金沙仍為首選股，另給予滙彩控股（０１１８０）「高確信優於大市」評級。（ｋｌ）　　　　　　　　　中信里昂對濠賭股評級及目標價　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　　　　　　股份　　　　　　　　評級　　　　　目標價　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　銀河娛樂（０００２７）　　　優於大市　　　３８﹒９元　　金沙中國（０１９２８）　　　優於大市　　　１８﹒７元　　　澳博（００８８０）　　　　優於大市　　　３﹒１元　　　美高梅中國（０２２８２）　　優於大市　　　１０﹒９元　　永利澳門（０１１２８）　　　優於大市　　　６﹒４元　　　滙彩控股（０１１８０）　　高確信優於大市　４﹒２元　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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