大華繼顯最新研究報告預測港交所(00388)首季純利按年增加36.3%，主要因AI熱潮帶動日均成交急增，維持該股「買入」評級，但下調其盈利預測，目標價由418元降至394元，減幅約5.7%。

　　雖然關稅戰後，港股成交大增，但大華繼顯相信，高企的港股流轉率(velocity)將無以為繼，隨著避險情緒升溫，日均成交會逐步下降，而港交所股價近日調整後，估值不高，維持「買入」評級。

　　大華繼顯估計，港交所首季核心收入按年增加49%，但總收入只升31%，主要因為利率向下及降低保證金要求令淨投資收入減少(-19.1%)。預期港交所EBITDA按年增加40%，但有效稅率會由三年平均的12%提高至超過15%。

　　考慮到年初至今港股日均成交額增至2550億元，大華繼顯已將港股2025年日均成交預測上調至1810億元，計及投資收入減少及有效稅率上升後，將港交所2025年盈利預測調升4.2%，但2026年及2027年預測分別調低3.7%及1%。
　
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《經濟通通訊社16日專訊》

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