《經濟通通訊社６日專訊》蘋果公司（ＵＳ﹒ＡＡＰＬ）一年一度的全球開發者大會（ＷＷＤＣ）將於６月１０日至１４日舉行，屆時有望發表下一代作業系統的重要升級以及部分品類，惟華為亦宣布Ｐｕｒａ　８０系列手機及全場景新品發布會定於６月１１日召開，恰與其撞期。不過，蘋概股昨日仍借勢急升，其中舜宇光學（０２３８２）及瑞聲科技（０２０１８）都飆逾半成，惟今日即見回吐，始終受制蘋果股價走勢欠佳。蘋果昨跌１﹒１％收報２００﹒６３美元，今年以來累跌近兩成，為「科技七雄」中表現最差股票。不過，上述蘋概股股價落後，若下周蘋果ＷＷＤＣ有驚喜，隨時又再炒升，現或可趁低吸納。　＊蘋果全球開發者大會下周二開幕，華為Ｐｕｒａ　８０系列發布會周三舉行＊　　　２０２５年蘋果全球開發者大會（ＷＷＤＣ）將於下周二（１０日）開幕。據蘋果官網公布的日程，本屆ＷＷＤＣ將於６月１０至１４日以網上形式舉行。大會將重點展示蘋果最新的開發工具、技術創新及全新功能，並為開發者提供豐富的專題講座和深度交流機會。而據知情人士透露，蘋果將在本次ＷＷＤＣ上宣布採用年份來對作業系統命名，更改其編號方式，摒棄以往版本號順延的方式。預計蘋果將發布ｉＯＳ　２６、ｉＰａｄＯＳ　２６、ｍａｃＯＳ　２６等系統更新。在ＡＩ方面，Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ或會提供更多ＡＩ功能，並支持使用協力廠商語音助手。　　　不過，根據彭博社記者Ｍａｒｋ　Ｇｕｒｍａｎ日前報道指，蘋果目前並無準備大型新產品，那也代表今次ＷＷＤＣ極可能成為一場純粹發表新系統軟體為主的發表活動，雖然並未完全排除會有小規模新品更新的可能，但整體來看，蘋果要在　大會上發表新硬體的機率不高。事實上，近年來ＷＷＤＣ活動並不一定會有新品推出，蘋果在２０２４年ＷＷＤＣ就完全聚焦於軟體更新，未有任何硬體推出。　　　另邊廂，華為宣布，Ｐｕｒａ　８０系列手機及全場景新品發布會定於下周三（１１日）１４時３０分召開。華為此番官宣預熱海報文案為「以遠見，超所見」，透露出手機雙鏡頭模組畫面，可見影像能力將是新品和發表會的重要看點。Ｐｕｒａ　８０作為華為旗艦新品，在鏡頭、模組、感測器等方面將採用供應鏈前沿技術，並有望成為首款搭載ＨａｒｍｏｎｙＯＳ　５作業系統的高端直板旗艦機型。有供應鏈人士稱，華為Ｐｕｒａ　８０　Ｕｌｔｒａ有望全球首發搭載目前行業內尺寸最大的潛望長焦鏡頭，並在ＡＩ功能上持續升級。　＊據報蘋果阿里在華合推ＡＩ受阻，網信辦關注關稅戰風險＊　　　另外，蘋果原計劃與阿里巴巴（０９９８８）合作在內地推出ＡＩ服務，但據報計劃受阻，在國家網信辦的審批停滯不前，主因當局關注關稅戰，可能令中美關係更加不明朗。據英國《金融時報》引述消息報道，蘋果及阿里在２月時曾表示將合作為內地ｉＰｈｏｎｅ推出Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ，但必須得到監管機構批准。報道指，延遲推出有關服務令蘋果面對更大壓力，因其在內地市佔率正被配備ＤｅｅｐＳｅｅｋ　ＡＩ技術的華為手機逐步取代。　　　數據顯示，蘋果在中國高階智能手機市場市佔率從２０２３年初的７０％，驟降至今年第一季的４７％，而華為則從１３％升至３５％。　＊Ｎｅｅｄｈａｍ下調蘋果評級至持有，因盈利風險、競爭及估值＊　　　值得留意，投行Ｎｅｅｄｈａｍ近日將蘋果評級由「買入」下調至「持有」，指其盈利風險增加、競爭加劇以及估值過高。該行分析師認為蘋果近期缺乏催化劑，並相信在未來１２個月內容易面臨下行風險。雖然蘋果繼續受益於龐大的用戶基礎和高端品牌形象，但未來盈利動能有限，現在預測２０２５財年每股盈利為７﹒０６美元，低於先前７﹒１３美元的預期，並預計收入增長將較競爭對手緩慢。而估值仍是核心問題，蘋果目前的交易價格是其２０２６年盈利的２６倍以上，這一水平比其１０年平均水平高出５０％，也遠高於市場平均水平。這一倍數處於其大型科技同行的高端，儘管增長較慢。　　　Ｎｅｅｄｈａｍ還警告蘋果核心業務面臨的威脅日益增加。智能手機需求放緩、與Ｇｏｏｇｌｅ每年２００億美元搜索協議的風險，以及潛在的ｉＰｈｏｎｅ關稅可能會影響盈利。在中國，蘋果的收入正受地緣政治緊張局勢、品牌吸引力下降以及來自本地品牌日益增長的競爭壓力。如果完全吸收關稅，僅關稅一項就可能使蘋果的每股收益減少０﹒８０美元。另外，來自競爭對手的新形態產品，如Ｍｅｔａ的智能眼鏡和Ｊｏｎｙ　Ｉｖｅ與ＯｐｅｎＡＩ的合資企業，對ｉＰｈｏｎｅ主導地位構成長期戰略威脅。總體而言，蘋果股票上行空間有限，除非出現ｉＰｈｏｎｅ更換周期或科技巨頭積極擴展到高利潤率的廣告業務，否則每股１７０至１８０美元是更好的入場價位。　＊４月內地市場手機出貨量按年增４％，智能手機出貨量跌１﹒７％＊　　　另方面，中國信通院日前公布數據顯示，２０２５年４月，內地市場手機出貨量２５０３﹒８萬部，按年增長４％，其中５Ｇ手機１９８８﹒９萬部，按年下降１﹒７％，佔同期手機出貨量的７９﹒４％。２０２５年首４個月，內地市場手機出貨量９４７０﹒８萬部，按年增長３﹒５％，其中５Ｇ手機８０９３﹒２萬部，按年增長５﹒６％，佔同期手機出貨量的８５﹒５％。　　　２０２５年４月，智能手機出貨量２２２９﹒４萬部，按年下降１﹒７％，佔同期手機出貨量的８９％；智能手機上市新機型３２款，按年增長１０﹒３％，佔同期手機上市新機型數量的６４％。２０２５年首４個月，智能手機出貨量８６８３﹒６萬部，按年增長０﹒５％，佔同期手機出貨量的９１﹒７％；智能手機上市新機型１１６款，按年增長１６％，佔同期手機上市新機型數量的７１﹒２％。　＊溫鋼城：可受惠蘋果華為互鬥，較看好比電舜宇瑞聲也可吼＊　　　ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ投資總監溫鋼城於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，多隻蘋果概念股早前已經過一輪調整，其中比亞迪電子（００２８５）可考慮，近期其股價處於低位，現價買入「輸極有限」，另瑞聲（０２０１８）及舜宇（０２３８２）等龍頭也可吼，惟當中也仍較看好比亞迪電子。縱使今次蘋果全球開發者大會與華為新機發布會撞期，上述股份反可漁人得利，若兩間公司互鬥，更多人換機，故蘋概股昨日股價造好，相信未來仍有入市機會，若調整至更便宜價位，機會就愈多。至於蘋果近期走勢較弱，但溫鋼城認為經回落整固後下周或有機會反彈，若跌至１９５美元會有些吸引力，始終手機已變成必需品，只不過潛在風險是特朗普定要蘋果回美國設廠，屆時一部手機若真的賣３７００美元會很嚇人。　　　溫鋼城又指，比亞迪電子、瑞聲及舜宇等隨著近期股價下跌，估值也不貴，預測市盈率只有１０幾倍，若跌得多，有資金考慮趁低吸納也不出奇，或會借有新產品或發布會等消息入市。其中舜宇若已持有，不宜急於沽貨，不排除下周蘋果及華為發布會有好消息，舜宇近兩周也只低見約５８元，可先看往後能否升至６８元。瑞聲近期則受制２０天及５０天線，但仍有機會升至１００天線約４１﹒７元。　　　蘋果概念股今日普遍下跌，舜宇跌１﹒８２％收報６２﹒１５元，瑞聲跌１﹒６９％報３７﹒８元，比亞迪電子跌１﹒０８％報３２﹒０５元，高偉電子（０１４１５）跌３﹒３３％報２３﹒２元，丘鈦科技（０１４７８）跌２﹒８１％報６﹒５８元，惟鴻騰（０６０８８）升３％報２﹒４元。　撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉

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