中信里昂發表研究報告指出，中芯(00981)第三季業績優於預期，毛利率表現強勁。該行上調目標價由58.8元至93.3元，維持「優於大市」評級。

　　該行指出，第四季指引大致符合市場預期。公司觀察到晶片產業鏈重組加速，國內替代涵蓋類比、MCU、記憶體、CIS及LCD驅動晶片。中芯預期第四季需求維持強勁，儘管為傳統淡季，目前產能利用率及晶圓產出高於4Q25指引。

　　中芯第三季營收按季增加7.8%至23.8億美元，優於指引之按季增5%-7%。毛利率按季增1.6個百分點、按年增1.5個百分點至22%，優於指引18%-20%，受惠於產能利用率年增5.4個百分點、按季增3.3個百分點至95.8%；生產波動影響減輕產品組合轉向複雜製程抵銷折舊上升影響。

　　中芯觀察到產業鏈重組與國內替代加速，預期趨勢持續。本土客戶於類比、MCU、記憶體（NorFlash）、CIS（CMOS影像感測器）及LCD驅動晶片搶佔市占，訂單持續轉向中芯。


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《經濟通通訊社17日專訊》

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