高盛發表研究報告指出，維持港交所(00388)目標價540元，維持「買入」評級。

　　香港交易所2026年第二季利潤優於高盛估計。約一半的優於預期由非經常性未上市股票投資收益驅動。排除投資收入後，利潤較高盛估計高7%，由優於預期的現金股票分部業績驅動，部分被較弱股票衍生工具收入抵銷。

　　高盛相信投資者對優於預期的現金股票分部收入感到鼓舞。管理層標誌強勁首次公開招股管道及持續由管道轉化為上市。正如該行先前強調，新上市公司的平均每日成交額貢獻已升至超過10%。憑藉創紀錄的首次公開招股管道及新上市公司的強勁回報，相信這為2026年下半年平均每日成交額增長形成強勁平台。

　　投資者的問題主要聚焦於營運開支，因基本營運開支按年增加9%，在排除2025年上半年支付的9000萬港元金融行為監管局罰款後。員工成本及資訊科技相關開支是主要驅動因素，按年升10%／升8%，因香港交易所繼續投資於能力。

　　該行相信這由支持多資產生態系統發展的建設驅動，並將2026-29年預測營運開支估計上調3%。該行認為關鍵是此建設是否獲新收入來源回報，特別是鑑於對固定收益及商品機會的聚焦。香港交易所強調固定收益及商品業務由策略設定過渡至執行，並有令人鼓舞的早期牽引。結構上，該行繼續視固定收益及商品產品為香港交易所增長引擎的下一階段。

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《經濟通通訊社20日專訊》

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