8月5日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　美股隔晚造好，其中道指與標指齊創新高，芯片股集體向上修復亦帶旺日韓股市，至於港股則好淡角力，午後表現轉強，AI模型股炒上，恒指全日收升62點或0.2%，報25915，未夠力突破兩萬六。今日主板成交超過2780億元。

*滬綜指收升1.47%，兩市成交放量兩成*

　　滬綜指今日上升動力足，收漲1.47%報3878.43點，連升兩日；深成指也漲1.86%，創業板指升1.32%；半導體股大漲帶動科創50指數揚4.78%。成交放量，滬深兩市全日交易額2.66萬億元人民幣，較上一個交易日大升4460億元人民幣或20%。投資機構富榮基金稱，市場放量上漲說明風險偏好明顯修復，但成交仍高度集中於科技板塊，尚不能判斷全面增量行情已經形成。

　　盤面上，半導體產業鏈全面上漲，存儲板塊指數彈超6%，光刻機設備收高5.7%。《路透》引述消息人士透露，三星電子和SK海力士評估中微公司的刻蝕設備，考慮將其用於旗下中國工廠。此外，長鑫科技(滬:688825)傳有重大突破，正準備於年底前後小批量生產先進的低功耗移動內存，說明全球科技競賽中，中國正縮小與國際領先企業的差距；該股今日收跌1.27%，報54.3元。美國傳擬禁止進口中國新型數據中心光模塊，「易中天」股價漲跌不一，其中，中際旭創(深:300308)挫約7.3%。

*中際旭創曾瀉16%，傳美擬限制中國光模塊進口*

　　據《路透》引述知情人士報道，美國特朗普政府擬禁中國新型號數據中心光模塊進口，以保護本國AI關鍵基礎設施建設。此項限制措施正由美國FCC起草，官員希望能在今年底前公布並正式生效。

　　《路透》點名指出，全球主要光模塊供應商之一的中際旭創(03308)或受影響，該公司約九成收入來自中國以外市場。中際旭創今日一度急瀉16%，低見988元，其後跌幅收窄，最終收跌5.2%，報1116元。

　　中際旭創證券事務代表面對內媒查詢時回應稱，公司已注意到相關市場信息，經核實，FCC尚未出台相關領域限制性文件，有關影響暫不予評述。

　　不過，業內普遍認為，美方推出全面禁令的可能性較低，即便政策落地，對行業的整體影響也處於可控範圍。國泰海通指出，光通信行業高度依賴全球化供應鏈，美國芯片及光器件企業同樣參與產業鏈分工並獲利，下游的雲端服務商(CSP)也從中獲得關鍵支持，一刀切的限制只會使全球化受損，所以全面禁令落地的概率極低。

　　花旗則認為，考慮到中國廠商掌握全球高速光模塊主要產能，最終政策更可能保留豁免條款，而非全面封殺。該行指出，全球前十大光模塊廠中有七家為中國企業，為美國主要雲端服務商供應逾半數高速光模塊；加上AI光元件供應鏈本身已相當緊繃，中國模組廠具備明顯成本優勢，是雲端業者資本支出效率的重要支撐，且中國主要供應商早已布局海外產線。

　　光模塊廠商劍橋科技(06166)北美業務負責人也發文稱，原產地認定將成為政策影響的關鍵。若美方主要以生產地而非企業所有權作判定，中國公司的海外生產基地只要滿足原產地認定原則，應該可以規避限制；反之，在中國境內生產的外資廠商亦可能受影響。但若美方進一步將產品研發地等因素納入認定標準，屆時限制範圍或進一步擴大。劍橋科技今日收挫4.7%，報82.15元。

*DeepSeek傳重啟第二輪融資，AI模型股受惠*

　　AI大模型初創公司DeepSeek傳重啟第二輪融資，消息提振人工智能模型股走高，智譜(02513)漲近3.1%，收報1041元；稀宇科技(MiniMax)(00100)飆10.2%，報253.8元。

　　內媒《財經》雜誌引述消息指，DeepSeek已低調重啟第二輪融資，本輪計劃集資500億元（人民幣．下同），投前估值飆升至約5000億元，並計劃將在8月下旬完成簽約。此輪融資投前估值較首輪提升約43%；若順利完成，DeepSeek將在兩輪融資中募到超1000億元的資金。

　　資料顯示，DeepSeek今年6月已以約500億美元估值完成首輪外部融資，估值超過3500億元，數周後即啟動第二輪集資，但在7月底突然叫停第二輪融資簽約，當時傳出部分原因是創辦人梁文鋒對投資者會議內容在網上流傳感到不滿。據報梁文鋒當時提到AI發展對英偉達芯片的依賴，以及中國在人工智能成熟度方面持續落後於美國。

　　報道稱，是次重啟第二輪融資，DeepSeek和正在談判桌上的投資人均希望能低調進行。據悉，在第二輪融資的洽談名單上，有在首輪融資中落選的候補機構，也有首輪就入局的風險投資和產業資本在考慮增資。

　　另外，《科創板日報》引述知情人士報道，月之暗面(Kimi)已啟動G輪(Pre-IPO)融資，本輪估值達500億美元。知情人士表示，Kimi K3模型發布後，本輪投資的額度迅速趨緊。由於新股募資信息近日才向市場釋出，目前仍處早期階段。部分機構已登記認購意向，後續交割節奏則仍在陸續敲定。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。

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