中東戰雲密布，雖然外圍風險資產市場未有太大極端反應，但理論上美國現時介入以色列與伊朗之間的衝突，是很難說服投資者不會擔憂未來物價通脹的走勢，一方面油價持續反性上升，而伊朗威脅封閉海峽，勢將令船運物流價格，短期內亦跟隨大幅攀升。在持倉部署上，面對這些緊張環境，由於經濟上的考慮以及擔憂，大家亦清楚航空旅遊以致消費等行業將受到短期打擊，股價表現理論上是會跑輸大市。
　
　　雖然小弟持有的美股大部分與戰爭及經濟不太有關係，例如部分科網晶片股以及一些網絡安全雲端服務供應商，但是大家亦都需要多加留意資金的風險胃納程度，在戰爭時間是否繼續炒作高估值的股份，完全沒有避險需要？尤記得小弟在個多月前的文章內容已經提醒大家，在美國總統特朗普「統治」的政治環境，股市看好看淡180度轉變的時間以及景象是來得非常突然以及誇張，你只可以作「預備」，是不太可能有足夠時間「應對」，小弟會以比較貼地來形容現時投資市場環境：「外面射緊飛彈，雖然貌似唔關事，但都冇必要咁勇衝入去個市」。
　
　　在另一邊廂，港股上周就明顯轉弱，尤其是新消費股份(09992)(02097)(01318)出現大幅獲利回吐，至於是否繼續持有這類型股份？技術走勢上，不需要小弟提及大家都知股價現時已經由高位回吐起碼20%以上，即所謂的「破晒位」，投機者就應該已經止蝕離場，正所謂食得鹹魚抵得渴，股價升幅達到一倍，很自然地回吐幾十個百分點又不是太出奇。
　
　　進深一層看，新消費股熱情退卻，對於持倉「留與不留」的問題上周確實有相當多投資者私訊小弟討論如何處理？綜合來看，問題的答案很視乎投資者是不是在這些股份以往數個月的上升過程中，做過部分鎖定利潤的工作，沒有做過任何動作的，需要做的部署就呼之欲出了。事實上，小弟的持倉過往就做過很多次利潤鎖定，現時自己的做法就輕微減了一點倉，想強調這不是回應什麼資金獲利回吐的問題，而是最主要是避免內地又突然「玩弄」政策風險。
《華富建業證券投資策略聯席總監　阮子曦》
　
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