【內房困局】碧桂園(02007)公布重組細則，將發行三款強制性可轉換零息債券

　　碧桂園(02007)發布公告，披露有關境外債務重組的最新進展。公司擬進行多項交易，包括根據特別授權發行強制性可轉換債券、SCA認股權證及新股份，以實現大幅去槓桿化，目標減少債務超過110億美元，從而優化資本結構，支持住房交付及業務持續運營。碧桂園此前提到，公司已獲第一類及第二類債權人足夠支持，於11月5日計劃會議批准重組計劃，並計劃於年底前落實。

　　重組方案涉及多方面調整，首先落實現有港元可轉換債券同意徵求，將其管轄法律由英國法變更為香港法，便於註銷；其次，對現有債務工具責任進行債務妥協及解除，債權人可選擇現金、強制性可轉換債券A（最高75.15億美元）、強制性可轉換債券B（最高54.43億美元）或中期/長期工具等對價選項；同時，解除現有銀團貸款2023年再融資信貸支持，換取8900萬美元現金及等額SCA貸款與認股權證。公司還擬發行強制性可轉換債券(C)（最高3946萬美元）作為創興銀行雙邊貸款解決方案部分，並根據特別授權發行最多9.14億股新股份支付專案小組、協調委員會及可轉換債券持有人小組的工作費用及重組支持協議同意費用，若無法發行債券支付，則額外發行4221萬股。

　　碧桂園境外債務重組計劃分為僅適用於第一類債權人的部分，以及適用於第一類及第二類債權人可選擇的五項方案，並將於重組生效日期發行新工具（計劃債權人或有價值權利則於建議出售事項完成後發行）。

　　僅適用於第一類債權人：可獲現金對價8900萬美元，於重組生效日支付；另發行SCA貸款，金額同為8900萬美元，以美元計值，2年期，年利率4.29%；同時附SCA認股權證，允許貸款人認購股份以抵銷相應貸款金額。

　　適用於第一類及第二類債權人可選方案如下：

　　選項1為要約回購，債權人可提交現有債務換取現金，總現金上限2億美元，於重組生效日支付。

　　選項2為強制性可轉換債券A，以美元計值，最高本金20億美元，於2031年12月31日到期，無利息。

　　選項3包括強制性可轉換債券A及中期工具，前者最高本金55億美元，2031年12月31日到期，無利息；後者最高本金27.09億美元，2032年12月31日到期（部分情況可提前至2032年6月30日），年利率2.50%但可變。

　　選項4包括強制性可轉換債券B及長期工具A，前者最高本金視債權人選擇而定，假設全選則為54.42億美元，2034年12月31日到期（部分情況可提前至2034年6月30日），無利息；後者最高本金同樣視選擇而定，假設全選則為101.07億美元，到期日及提前條件與債券相同，年利率2.00%但可變。

　　選項5為長期工具B，最高本金15億美元，2036年12月31日到期（部分情況可提前至2035年6月30日），年利率1.00%但可變。

　　此外，計劃債權人或有價值權利將於建議出售事項完成後發行，交由代理人代SCA貸款、中期工具及長期工具持有人持有，無固定金額或利率。所有最高本金額為上限，實際發行金額取決於債權人選擇及重新分配機制，於重組生效後工具發行時確定。

　　此外，公司擬資本化股東貸款約10.98億美元（連同利息），向控股股東發行新股份，每股發行價0.60港元，此為關連交易；同時，採納管理層激勵計劃，以激勵高管達成業務目標及提升股價表現。公司還將出售若干附屬公司股權予控股股東，抵銷5000萬美元股東貸款，並訂立管理服務框架協議，提供三年管理服務，此亦構成關連交易及持續關連交易。獨立董事委員會已成立，並委任嘉林資本為獨立財務顧問，就相關事項向獨立股東提供意見。

　　配合建議重組，碧桂園亦已與創興銀行雙邊貸款的貸款人協定雙邊貸款解決方案，碧桂園在創興銀行雙邊貸款項下的責任將獲全面解除及妥協，而作為交換條件，貸款人將收取強制性可轉換債券C。

　　公司將召開股東特別大會批准上述交易，通函將適時發出，提供詳細資訊，包括獨立財務顧問意見及估值報告。公告強調，交易須待先決條件達成方可落實，可能存在不確定性，股東及投資者應審慎行事，並尋求專業意見。
《經濟通通訊社14日專訊》