按盤價 
摘要
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
2025年11月7日港股恒指收復26000點但成交偏低，科技股弱勢與高息股偏強反映避險情緒，市場關注能否突破26588點。海豐國際首三季收入24.59億美元（+16.6%），集裝箱運量274.98萬標準箱（+7.8%）；東方電氣受惠內地41個新核電機組及電力需求CAGR 6.3%。
事實要點：
▷ 海豐國際首三季收入24.59億美元（年增16.6%），運量274.98萬標準箱（年增7.8%）
▷ 亞洲發往歐洲集裝箱運輸量1-8月增9.5%（中國+10.3%、東南亞+7.6%）
▷ 東方電氣核島/常規島設備市佔率30%/50%，內地2022-2025年批准41個新核電機組
▷ 內地2024-2030年電力需求CAGR預測6.3%，核電安裝量2025-2030年CAGR預期15%
▷ 海豐國際資產負債率22.6%，速動比率1.9，流動比率2.3，股息率10厘
恒指本周較為波動，雖然表現有所好轉，再度收復26000點，惟整體市場寬度未盡改善，近期大市成交續處偏低水平；同時科技股呈弱勢，反而高息股持續偏強，反映投資者入市意欲未見強烈，市場避險情緒較高。短線觀望能否突破及企穩10月30日高位26588點，假如突破，即或代表本輪下行回吐結束，否則，可待大市出現更深度回調後再作部署。
現階段市況方向未明，資金相對謹慎，預期會偏好盈利能力穩健、增長趨勢持續及受惠國策的股份。投資者不妨布局海豐國際(01308)及東方電氣(01072)。
海豐國際最新公布，今年首三季收入按年增加約16.6%至約24.59億美元，集裝箱運量為274.98萬個標準箱，按年增加約7.8%。雖然第三季單箱收入及集裝箱運量分別按月下跌5.7%及11%，但我們認為主要受淡季因素影響，料第四季傳統旺季到來，上述數據及運費將會回升。
世界貿易格局重塑，現時對美國出口的成本及風險較高，亞洲企業產品主力轉而出口往歐洲及東南亞等地，帶動亞洲集運市場重現活力。本年1至8月期間，亞洲發往歐洲的海上集裝箱運輸量較去年同期增9.5%，其中從內地發往歐洲的貨櫃量增10.3%、東北亞增5.0%、東南亞增7.6%，而公司目前已聚焦在亞洲區擴大服務網絡，增加航線密度。中長期而言，隨著全球貿易格局的變化，區域間貿易愈發頻繁，對靈活、高效的小型集裝箱船舶需求日益旺盛，供給趨緊。格局重塑新增需求，我們看好亞洲集運未來市場增長仍具韌性，有助帶動公司業績表現。
公司財務穩健，現金流充裕，自由現金流按年大增約1.2倍；負債情況健康，資產負債率約22.6%，速動比率及流動比率分別提升至1.9及2.3。公司股息率約10厘，股息回報吸引，具中線部署價值。
除此之外，東方電氣屬內地核電設備龍頭，估值落後國際同業，並且受惠國策，投資者不妨關注其投資價值。
人工智能急速發展，數據中心興建、超級電腦運算，或是半導體產業升級衍生的算力攀升等情景出現，預期成為內地電力需求持續上升的主要因素。根據市場預測，內地2024至2030年的電力需求增長CAGR為6.3%。此外，內地於2022至2025年批准41個新核電機組，而我們預期內地核電安裝量在2025至2030年將以15%的年複合增長率增長，預期公司將大幅受惠。
公司具備核島及常規島核心設備研發製造能力，其核島及常規島設備於內地市佔率分別約30%及50%。鑑於核電設備製造門檻較高，市佔率相對穩定，隨著新核電機組項目陸續開工，料短期內地將為公司帶來約10億元人民幣以上的新訂單。電力需求急增，而核電的零碳排、穩定輸出及持續性，為支持AI發展的最佳發電方式之一，預期市場對核電需求持續上升，核電產品線長遠能拉升公司毛利率。
公司預期市盈率約15倍，估值低於國際同業約30倍至50倍的市盈率，反映風險回報吸引，可憧憬收窄與國際同行的差距。《光大證券國際產品開發及零售研究部》
*投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
【你點睇？】官小批准學生用簡體字應考惹爭議，前特首梁振英指繁體字是香港特色。你是否認同梁的說法？► 立即投票
