《鍾之日記》恒指衝高回落，蔚來事故插水

　　12月2日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：跌。

　　美國11月製造業採購經理人指數PMI降至48.2，不僅連續9個月萎縮，更創下4個月以來的最大降幅，美股12月第一個交易日主要指數全數收黑。港股不受外圍氣氛影響，今早延續升勢，盤中最多漲230點，惟升至50天線水平出現沽壓，午後一度倒跌，曾失守兩萬六關口。恒生指數全日收報26095，升61點或0.2%，惟交投進一步收縮，主板成交僅1782億元。

*滬綜指失守3900關，止步三連漲*

　　滬深股市全日震盪調整，滬綜指失守3900關，今日收報3897.71點、跌幅0.42%，止步三連漲；深成指軟0.68%，創業板指跌0.69%。滬深兩市全日成交額約1.59萬億元人民幣，較上個交易日縮量15%。

　　盤面上，礦物製品板塊領跌，金力永磁(深:300748)挫近3%；外媒指，中國稀土磁鐵企業正在尋找繞過政府重重出口限制的方法，包括調整磁鐵配方、出口強力磁鐵等，力求在不違背當局規定的情況下，繼續向西方買家銷售產品。此外，消費電子板塊回吐，鋰電池板塊亦陷入調整。

　　福建本地股逆勢爆發，海欣食品(深:002702)五連漲停，平潭發展(深:000592)三天兩漲停。福建省政府新聞辦今日召開福建省貫徹落實《中共中央、國務院關於支持福建探索海峽兩岸融合發展新路，建設兩岸融合發展示範區的意見》系列新聞發布會。其中，福建省自然資源廳副廳長吳建青透露，目前省市縣國土空間總體規劃均已批覆實施，規劃建設金門供水第二通道、馬祖供水、泉金高速等一批重大項目。消息提振區域個股。

*蔚來事故後股價挫6.7%，車企11月成績單出爐*

　　蔚來汽車(09866)受事故消息拖累，今日股價挫6.7%，報40.4元。昨日（1日）一輛蔚來EC6在上海青浦區垂姚路附近與同向車輛發生擦碰變向後，高速撞擊道路右側混凝土隔離帶，導致隔離帶斷裂、車身嚴重受損。多段現場視頻顯示，涉事車底盤開裂，車牌及部分零部件脫落，車內氣囊全部打開。車輛未起火，安全氣囊均發揮作用。

　　蔚來回應稱，事故發生時，涉事車輛未開啟輔助駕駛系統，碰撞發生後車門自動解鎖、把手彈開，車輛動力電池未發生安全風險，目前事故原因警方仍在調查中。車上兩人已及時就醫，無生命危險。

　　同日，蔚來公布上月銷售數據：11月交付3.63萬輛汽車，按年增長76.3%，按月跌一成；年初至今交付約27.8萬輛汽車，按年增長45.6%。

　　另有多間新能源車企披露上月銷售成績單，小鵬(09868)11月交付智能電動汽車3.67萬輛，按年升19%，按月跌12.6%，為5月以來再次錄得按月跌幅。比亞迪(01211)銷量按月升8.8%至逾48萬輛，但按年下跌5.3%。理想汽車(02015)交付3.32萬輛，按月升4.5%，按年跌31.9%。廣汽(02238)埃安上月銷量為3.63萬輛，同比下降14.2%，旗下兩款重點車型埃安i60與埃安UT super本月正式開啟批量交付。

　　車企股價走勢分化。小鵬收挫5.5%，比亞迪升2.2%，理想跌0.8%，廣汽集團揚7.3%。此前摩根士丹利近日發表報告稱，廣汽集團H股的估值依然被低估，認為三項利好推動其股價增長：管理層最新表態將於2026年量產搭載全固態電池的車型，大幅增加對與華為合作品牌啟境的資訊披露，以及宣布與京東開展營銷合作。

*AI大模型迭代更新，阿里揚逾1%*

　　DeepSeek昨晚發布兩款新模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。今年9月該公司曾發布實驗性模型DeepSeek-V3.2-Exp，新版本據悉增加更多功能，公司稱它們將有助於結合推理並自主執行某些操作。DeepSeek表示，新模型在多項推理基準測試上的表現可與OpenAI的旗艦人工智能模型GPT-5相匹敵，表明中國的開源系統至少在某些指標方面仍能與矽谷最前沿的模型競爭。

　　據了解，V3.2在工具呼叫能力上達到目前開源模型最高水平，大幅縮小開源模型與閉源模型的差距。在推理能力方面，V3.2在數學基準(AIME 2025)測試中達到93.1%的通過率，接近GPT-5的94.6%和Gemini-3.0-Pro的95%。V3.2-Speciale是V3.2的長思考增強版，具備更好的指令跟隨、數學證明與邏輯驗證能力。

　　DeepSeek稱，V3.2的目標是平衡推理能力與輸出長度，適合日常使用，例如問答場景和通用Agent任務場景。V3.2-Speciale的目標是將開源模型的推理能力推向極致，探索模型能力的邊界。目前，DeepSeek-V3.2-Speciale僅供研究使用，不支持工具調用，暫未針對日常對話與寫作任務進行專項優化。

　　中國科技公司的AI競爭激烈，阿里巴巴(09988)亦宣布圖片生成與編輯模型Qwen-Image更新。新模型在影像編輯中維持更高的一致性，並在多視角轉換、多影像融合、多模態推理等方面取得突破進展。目前，新版本Qwen-Image已首發接入千問App，用戶可無限次免費使用。此前，Qwen-Image基礎版在用於通用圖像生成的GenEval、DPG和OneIG-Bench，以及用於圖像編輯的GEdit、ImgEdit和GSO等多個基準測試中均取得了最先進的性能，展現出其在圖像生成與圖像編輯方面的強大能力。

　　阿里股價收升約1.4%，報157元；其他科網股方面，百度(09888)升不足0.1%，騰訊(00700)跌0.4%。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。