鄧聲興

港股氣氛偏淡，續聚焦財報

建議： -
止蝕：$58.00 目標： $78.00

理由：

　　京東健康(06618)公佈2025年第三季度業績表現亮眼，收入達171.2億元人民幣，按年增長28.7%，非國際財務報告準則經營盈利更大幅增長59.9%至13.78億元，反映公司盈利能力的持續提升。公司積極拓展戰略合作，與禮來、信達生物、拜耳中國等知名藥企簽署合作協議，並成功實現多款新藥的全網首發，同時聯合魚躍、三諾等醫療器械品牌成立智慧互聯生態聯盟，為用戶構建完整的健康管理服務體系。在醫療服務數位化方面，公司與華中科技大學同濟醫學院附屬協和醫院合作打造智慧門診服務平台，推動線上線下醫療資源深度融合。通過「自營+平台+即時零售」的全渠道佈局，京東健康不僅鞏固了在藥品供應鏈方面的優勢，更通過醫保支付服務的持續拓展，將線上醫保支付覆蓋近2億人口，有效提升用戶購藥體驗與轉化效率。在業務規模持續擴大的同時，公司通過優化營運效率實現了利潤增速顯著高於收入增速的優異表現，展現出良好的成長質量與發展潛力，在中國數位醫療市場擴容的趨勢下，其領先地位有望進一步鞏固。目標價78元，止蝕價58元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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