《經濟通通訊社記者許英略２７日報道》阿里巴巴（０９９８８）將於本周五（２９日）公布截至今年６月底止第一財季業績。據彭博綜合市場預測數據顯示，今年首財季收入預測２５３７﹒２億元（人民幣．下同），按年升４﹒３％；經調整純利料錄３６０﹒８億元，按年跌１１％。　　　最近阿里「靜靜起革命」，傳媒近日發現公司更改業務匯報方式，放棄過往的「１＋６＋Ｎ」架構，重部分配業務為阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數字商業集團、雲智能集團以及所有其他業務四大部門。當中，市場所關注的外賣業務「餓了麼」則獲併入中國電商事業群，而即時零售業務亦升級為「淘寶閃購」，並與「餓了麼」資源打通，而當中外賣則是即時零售最大組成部分。　　　內媒則指出，再度整合反映阿里電商平台開始向大消費平台轉變，以在競爭環境中提升業務決策的效率和靈活性。市場關注今次業績公布會交代更多業務架構消息。　＊普遍預期經調整ＥＢＩＴＡ跌１５％＊　　　不過，回顧首財季的激烈競爭，阿里大手投入補貼，無疑激起市場質疑相關虧損及成效，且憂慮虧損持續。　　　中信里昂預期，阿里首財季在即時配送及零售補貼相關業務方面損失約１００億元。及至今季，即第二財季則可能蝕約１５０至２００億元，當然與競爭對手京東（０９６１８）、美團（０３６９０）不遑多讓，但認為如此激進的補貼是不可持續的，應該已經見頂，惟預期在未來兩個季度仍可能拖累利潤。基於人工智能雲計算的上升潛力，中信里昂在三家公司中仍最看好阿里巴巴。　　　花旗亦因應阿里投入５００億元用於主要用於淘寶閃購及餐飲外賣業務的消費者和商家補貼而在研報中指出，將導致集團整體及淘寶天貓集團的ＥＢＩＴＡ分別按年下跌１５％及１８％。該行預計首財季非通用會計準則淨利潤３２１億元，低於市場預期；收入則料按年增長３﹒９％至２５２６億元，其中淘寶天貓收入增長６﹒５％至１２０７億元，雲智能集團收入增長２１％至３２１億元。　＊淘天集團ＥＢＩＴＡ則料跌１８％＊　　　滙豐環球研究估算阿里首財季總收入按年升４％，由於即時零售投資加碼，該行對集團客戶管理收入（ＣＭＲ）增長前景保持信心，亦預期商品交易總額（ＧＭＶ）市佔率持續提升，其中估算ＣＭＲ及雲業務收入分別增長１１％、２３％。不過，由於未來數季對即時零售及外賣業務投資顯著增加，看淡盈利表現，預期首財季經調整ＥＢＩＴＡ按年跌１５％至３８３億元人民幣。　　　瑞銀亦預期阿里首季ＥＢＩＴＡ跌１５％至３８１億元人民幣；野村則指出，雖然核心業務淘寶天貓集團及阿里雲表現正面，但仍預期季度ＥＢＩＴＡ跌２０％。　＊ＣＭＲ按年增幅維持雙位數，雲業務收入料升約兩成＊　　　巴克萊雖料外賣相關虧損超過１００億元，拖累中國電商集團經調整ＥＢＩＴＡ按年跌１５％，但若撇除外賣損失，分部經調整ＥＢＩＴＡ按年增長為低至中個位數；季度ＣＭＲ則估算按年增長約１０％至１２％，維持雙位數增幅，由於加強變現能力及ＧＭＶ市佔緩和。此外，智能雲集團季度營收料按年升２０％至２５％，主要受惠ＡＩ雲強勁增長。