《运筹帷幄》现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为３１﹒２５％和
５７﹒５％，局势则分别属于显着向淡和向好。昨天（８日）笔者于「窝轮豪情」专栏内指出，
好友大户在港股大市急剧下挫的环境下，其实非常积极地扫货，主要对象为盈富基金
（０２８００）、恒生中国企业（０２８２８）与南方恒生科技（０３０３３）。此外，收市后
笔者于Ｐａｔｒｅｏｎ频道内告知用户，已全线偷步，合共动用了１４﹒７９５％资金入市买货
博反弹。结果昨早市况裂口高开，提供了沽出部分持货套利的机会。但为何于上述指数ＥＴＦｓ
牌下出现的市况有如此准确的启示呢？
　
　　须知ＥＴＦ发行商每卖出１手ＥＴＦ，便会按市值比例，于现货市场内买入相关指数成分股
。于本周一（７日）的大跌市中，上述ＥＴＦｓ呈现大量沽盘；发行商被迫接货后，便须将再度
有对冲作用的相关指数成分股沽出，为大市增添沽压。这个循环会延续下去，直至ＥＴＦ的沽盘
被消化为止。
　
　　上述ＥＴＦｓ呈现主动买盘较主动沽盘明显积极的情况，反映有好友大户于跌浪中不断地买
入ＥＴＦｓ，看短期反弹浪即将出现。他们的做法其实非常聪明，较直接买入指数成分股更能有
效地稳定大市的跌势，因可得到必须因而掉头买入相关指数成分股的ＥＴＦ发行商助他们一臂之
力。《经济通及交易通首席顾问　梁业豪》（频道
：ｙｏｕｔｕｂｅ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
　
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