《牛熊志选》随着华府关税政策出现调整，恒指过去一周反覆回升，截至假期前夕１００天
线水平约２１２６０点水平失而复得，全周升约４８０点并终止连续五周跌市。恒指牛熊证资金
流情况，截至上周三（１６日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒０１亿元资金净流出
，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约３９００万元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街
货分布方面，截至上周三，恒指牛证街货主要在收回价２０３００点至２０５９９点之间，累计
相当约８５９张期指合约；熊证街货主要在收回价２１７００点至２１９９９点之间累计了相当
约７６１张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降２﹒２个波幅点至２８﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
２﹒３个波幅点至３０﹒６％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降６﹒６个波幅点至２６﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２个波幅点至
３５﹒９％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降２﹒３个波幅点至３４﹒７％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至３１﹒９％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降３﹒３个波幅点至２８﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅下降１﹒８个波幅点至
２４﹒６％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降２﹒９个波幅点至３１﹒９％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至２４﹒３％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒３个波幅点至３５﹒１％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降３个波幅点至
２１﹒８％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四（１７日）前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购
证及牛证合共录得约６４７４万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前
市场上较活跃的阿里巴巴认购证为行使价约１３０元至１４５元附近的条款，实际杠杆约５倍至
７倍。牛证方面，资金留意收回价９３元至１０４元之间的条款，收回距离约４﹒３％至
１４﹒４％，杠杆约６倍至１５倍。另外，美团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约
１９１１万元资金净流入部署，资金留意行使价１５８元至１７９元附近的认购证条款，实际杠
杆约６倍。牛证方面，资金留意收回价１２０元至１２５元之间的条款，收回距离约８﹒４％至
１２％，杠杆约７倍至９倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内道指的相关认沽证及熊证合共录得约２１７８万元资金净流入部
署。道指认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３９４００元至３９６００元附近的条款，
实际杠杆约１１倍至１３倍。熊证方面，资金主要留意收回价４３０００元至４５０００元附近
的条款，收回距离约８﹒４％至１３﹒４％，杠杆约９倍至１６倍。《法兴证券上市产品销售部
主管　陈其志》
　
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