《牛熊志选》华府对关税议题态度日渐缓和，同时美股正值业绩高峰期，三大指数反覆回稳
重上区间顶。港股表现反覆，上周大市曾两度回补下跌裂口未果，于２６０００点附近争持，反
映早前上升轨阻力不细，短线或继续区间整固。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（２３日）
过去５个交易日，恒指牛证合共录得约５７０４万元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊
证则累计约９５０万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛
证街货主要在收回价２５０００点至２５２９９点之间，累计相当约１９２４张期指合约；熊证
街货主要在收回价２６６００点至２６８９９点之间累计了相当约１４６６张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降２﹒３个波幅点至２２﹒４％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
２﹒１个波幅点至２４﹒１％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降３﹒９个波幅点至２０﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降３﹒３个波幅点至
２８％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降１﹒４个波幅点至２７﹒８％；石药
（０１０９３）的引伸波幅下降３﹒９个波幅点至５２﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅
下降２个波幅点至２８﹒６％；工行（０１３９８）的引伸波幅下降２﹒５个波幅点至２１％；
南中（０２８２２）的引伸波幅下降１﹒５个波幅点至２０﹒３％；美团（０３６９０）的引伸
波幅下降１﹒２个波幅点至４２﹒３％；阿里巴巴（０９９８８）的引伸波幅下降２﹒５个波幅
点至４６﹒３％；泡泡玛特（０９９９２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至５１﹒２％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，泡泡玛特的相关认购证及牛证合共录得约
５８３５万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的泡泡
玛特认购证为行使价约３０６元至３７０元附近的条款，实际杠杆约２﹒７倍至５﹒４倍。牛证
方面，资金留意收回价１９０元至２１０元之间的条款，收回距离约８﹒８％至１７﹒５％，杠
杆约４﹒６倍至８﹒２倍。另外，小米（０１８１０）相关认购证及牛证期内录得约３７１９万
元资金净流入部署，资金留意行使价６０元至６２元附近的条款，实际杠杆约４﹒２倍至４﹒４
倍。牛证方面，资金留意收回价３５元至４４元之间的条款，收回距离约４﹒２％至２３﹒８％
，杠杆约３﹒８倍至１６﹒４倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约１４０２万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约５００元至５３４元附近的条款，实际杠杆
约７﹒６倍至９﹒４倍。熊证方面，资金主要留意收回价６７０元至７０５元附近的条款，收回
距离约５﹒１％至１０﹒６％，杠杆约１０﹒５倍至１９﹒６倍。《法兴证券上市产品销售部主
管　陈其志》
　
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