《牛熊志选》美股市场避险情绪升温，风险资产过去一周广泛下跌，科技股大跌令纳指
１００失支持，截至上周四（５日）已自高位回落约１５００点，标指亦往百天线寻支持。港股
受外围大市影响同样反覆下跌，恒指本周开盘随即回补上月底突破后的全部升幅，跌至上周五
（６日）于５０天线约２６３００点附近暂见支持。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四过去５
个交易日，恒指牛证合共录得约３﹒９１亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累
计约２﹒０７亿元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街
货主要在收回价２６２００点至２６４９９点之间，累计相当约３１９７张期指合约；熊证街货
主要在收回价２８２００点至２８４９９点之间累计了相当约１２７６张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升１﹒０个波幅点至２２﹒２％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
１﹒１个波幅点至２４﹒１％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升２﹒０个波幅点至２７﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
２６﹒１％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升２﹒６个波幅点至２８﹒９％；比亚迪
（０１２１１）的引伸波幅上升２﹒０个波幅点至３８﹒１％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降０﹒６个波幅点至２３﹒３％；小米（０１８１０）的引伸波幅上升１﹒６个波幅点至
３８﹒２％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至３３﹒６％；美团
（０３６９０）的引伸波幅上升２﹒２个波幅点至３８﹒６％；阿里巴巴（０９９８８）的引伸
波幅下降０﹒２个波幅点至４３﹒６％；泡泡玛特（０９９９２）的引伸波幅上升１﹒４个波幅
点至５７﹒４％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约３﹒０５亿
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约６２２元至７２９元附近的条款，实际杠杆约７﹒９倍至１１﹒３倍。牛证方面，资金留
意收回价５００元至５３１元之间的条款，收回距离约３﹒０％至８﹒７％，杠杆约９﹒９倍至
２３﹒８倍。另外，阿里相关认购证及牛证期内录得约６５９６﹒０万元资金净流入部署，资金
留意行使价１９０元至２０１元附近的条款，实际杠杆约６﹒３倍至８﹒８倍。牛证方面，资金
留意收回价１３６元至１４６元之间的条款，收回距离约５﹒８％至１２﹒３％，杠杆约７﹒１
倍至１４﹒２倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内中芯（００９８１）的相关认沽证及熊证合共录得约３４８万元
资金净流入部署。中芯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３９元至６２元附近的条款，
实际杠杆约４﹒２倍至４﹒７倍。熊证方面，资金主要留意收回价７７元至８２元附近的条款，
收回距离约１３﹒９％至２２﹒０％，杠杆约５﹒５倍至８﹒３倍。《法兴证券上市产品销售部
主管　陈其志》
　
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