30/10/2025 13:16
【美國議息】恒生：美國12月仍有減息空間，本港利率有望跟隨向下
解讀
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核心摘要：
恒生銀行指出，美聯儲2025年10月調降利率0.25%，主因美國勞工市場轉差，12月或再減息；本港利率可能跟隨，美股美債或高位回吐，亞洲AI股受關注帶動亞股。
事實要點：
▷ 美聯儲10月降息0.25%（目標利率調整）
▷ 12月或再減息（中美貿易進展及勞工市場挑戰）
▷ 本港利率可能跟隨降息（支持經濟及資產市場）
▷ 美股美債或高位獲利回吐（減息路徑不確定性）
▷ 亞洲AI概念股受關注（關稅低預期及題材推廣）
恒生銀行指出，美聯儲2025年10月調降利率0.25%，主因美國勞工市場轉差，12月或再減息；本港利率可能跟隨，美股美債或高位回吐，亞洲AI股受關注帶動亞股。
事實要點：
▷ 美聯儲10月降息0.25%（目標利率調整）
▷ 12月或再減息（中美貿易進展及勞工市場挑戰）
▷ 本港利率可能跟隨降息（支持經濟及資產市場）
▷ 美股美債或高位獲利回吐（減息路徑不確定性）
▷ 亞洲AI概念股受關注（關稅低預期及題材推廣）
*12月仍有減息空間，本港利率或跟隨向下*
唐嘉逸認為，若然中美貿易談判取得進展，關稅導致的美國通脹上行風險或會減少，加上美國勞工市場挑戰依然存在，12月份會議仍有減息的空間。因應聯儲局繼續減息，本港利率有望跟隨向下，支持香港經濟以及資產市場表現。
*未來減息路徑不確定，美股美債或藉機獲利回吐*
恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，美國政府停擺多日，令官方經濟數據未能公布，但市場早前卻一直認為美國聯儲局在今個星期減息後，12月還會再減息，所以美股美債市場於過去兩個月表現相當積極。然而今次會議聯儲局重申未來減息路徑的不確定性，預期美股美債於高位或藉機獲利回吐。
*亞洲AI概念股仍備受關注，將帶動亞股跑贏大市*
另一方面，鮑威爾認為對等關稅對美國通脹的影響遲早會顯現。但事實上，美國總統特朗普與各貿易夥伴正陸續完成談判，加徵關稅的幅度不如原先市場預期大，向來以出口為重的一些亞洲市場的股市亦因此繼續造好。加上人工智能(AI)的題材受環球各國政府和龍頭科企不停推廣而持續發酵，相信亞洲的AI概念股在今季仍備受關注，將帶動亞股跑贏大市。
另外，梁君馡指出，「十五五規劃」聚焦科技和高端製造，亦加強了投資者對香港和內地股市的信心，認為若「習特會談」能令雙方的進出口貿易朝向更正常化發展，將有利環球投資資金輪動至現時仍然屬於低配的中資股。(bi)