07/11/2025 14:16
【數據解讀】機構：高基數和假期影響出口轉跌，料中美將努力減少依賴彼此
《經濟通通訊社7日專訊》中國10月以美元計價出口同比轉降1.1%遜於預期，為八個月最差表現；進口增1%亦遜於預期，增速創五個月最低。
*銀河證券：10月外需階段性回調，非趨勢性逆轉*
銀河證券宏觀經濟分析師呂雷認為，10月出口同比顯著回落，一方面受假期和高基數效應影響，另一方面主要貿易夥伴外需階段性回調。
他指出，受今年中秋國慶假期合併影響，10月工作日僅18天，對出貨帶來波動。此前中美兩國元首會晤，雙方同意暫停加徵新關稅並延長既有關稅暫緩期，短期緩解了貿易摩擦升級風險。10月26日至11月2日這一周港口出貨量有顯著抬升，或表明10月出口同比下滑更多是高基數和外需階段性回調共同影響的結果，而非趨勢性逆轉。
*大華銀行：長期來看，供應鏈將持續向中國境外轉移*
大華銀行經濟學家Woei Chen Ho認為，出口下降是地緣政治不確定性和技術因素共同作用的結果，例如，與去年相比，中國今年因假期多停工了一天。隨著貿易緊張局勢緩和，預期近期內出口前景將趨於穩定。長期來看，供應鏈將持續向中國境外轉移，中美兩國也將努力減少對彼此的依賴，未來美國在中國貿易（尤其是出口）中的份額將會下降。(sl)
*銀河證券：10月外需階段性回調，非趨勢性逆轉*
銀河證券宏觀經濟分析師呂雷認為，10月出口同比顯著回落，一方面受假期和高基數效應影響，另一方面主要貿易夥伴外需階段性回調。
他指出，受今年中秋國慶假期合併影響，10月工作日僅18天，對出貨帶來波動。此前中美兩國元首會晤，雙方同意暫停加徵新關稅並延長既有關稅暫緩期，短期緩解了貿易摩擦升級風險。10月26日至11月2日這一周港口出貨量有顯著抬升，或表明10月出口同比下滑更多是高基數和外需階段性回調共同影響的結果，而非趨勢性逆轉。
*大華銀行：長期來看，供應鏈將持續向中國境外轉移*
大華銀行經濟學家Woei Chen Ho認為，出口下降是地緣政治不確定性和技術因素共同作用的結果，例如，與去年相比，中國今年因假期多停工了一天。隨著貿易緊張局勢緩和，預期近期內出口前景將趨於穩定。長期來看，供應鏈將持續向中國境外轉移，中美兩國也將努力減少對彼此的依賴，未來美國在中國貿易（尤其是出口）中的份額將會下降。(sl)