礦產巨頭業務多元化有因

　　在全球能源轉型與糧食安全議題日益突出的背景下，礦產巨頭正積極尋找新的增長動能。除了傳統的鐵礦石、煤炭等業務外，「關鍵金屬」與「鉀肥」近年亦逐漸成為資源企業的新戰略焦點。這不僅反映市場需求出現結構性轉變，亦顯示出礦業公司在業務發展趨向多元化布局。

　　力拓集團(US.RIO)屬於全球主要鋁業生產商之一，集團2025年銅業務的EBITDA增長幅度約1.14倍，升至創紀錄的74億美元；鋁及鋰業務的EBITDA亦按年增長29%。筆者認為，隨著全球加速推動碳中和，新能源車、風電、光伏等產業快速成長，帶動了對鋰、鎳、鈷、銅等關鍵金屬的需求。這些金屬是電池、電網與新能源設備不可或缺的材料。

新能源車、風電、光伏等產業快速成長，帶動了對銅等關鍵金屬的需求。(Shutterstock)

　　國際礦業開採企業必和必拓(US.BHP)則把目光投放在鉀肥業務方面，務求為集團發展注入新能力。隨著全球人口持續增長，耕地資源有限，要在有限的土地上提高產量，化肥的作用不可或缺，其中鉀肥作為三大基礎肥料（氮、磷、鉀）之一，在提升農作物抗病力、促進農作物增產方面具有關鍵作用。

　　必和必拓的業務長期以來主要依賴鐵礦石、煤炭與銅等傳統資源。然而，隨著全球能源轉型與糧食安全議題日益突出，集團開始尋求新的增長動能，其中位於加拿大薩斯喀徹溫省的Jansen鉀肥項目，正是公司戰略轉型的重要一步。

鉀肥作為三大基礎肥料之一，在提升農作物抗病力、促進增產方面具關鍵作用。(Shutterstock)

　　該項目是全球最大鉀肥開發計劃之一，預計於2026至2027年間正式投產。初期年產目標約400多萬噸，長期目標則把最終年產能提升至1600萬至1700萬噸，以應對市場日益上升的需求，特別是在亞洲與非洲等新興市場，農業需求快速增長，必和必拓的鉀肥業務有望成為公司新的增長引擎。

　　近年來，地緣政治與供應鏈不穩定，使鉀肥價格波動加劇，而銅、鋁及鋰亦因新能源需求上升而得到支持。對礦產巨頭而言，若能成功加大在鋰、鎳、銅、鉀肥業務等領域的市場，將可以在能源轉型浪潮及糧食安全的機遇掌握先機。