商品動向｜Freeport年內飆25%，銅價波動下應買入或沽貨？

　　美國礦業巨頭Freeport-McMoRan(US.FCX)股價今年累漲24.8%，主要受惠銅價走強帶動盈利表現。該股表現大幅跑贏標指同期8.1%升幅，同業南方銅業(US.SCCO)及必和必拓(US.BHP)年內分別升20.6%及37%。

 

　　Freeport-McMoRan股價上周五(5日)跌穿50天移動平均線，但自2025年11月下旬以來持續高於200天線，顯示長期上升趨勢未改。2025年7月8日出現「黃金交叉」後，50天線持續高於200天線，反映技術面維持利好。

 

　　集團正推進多項擴產計劃，包括智利El Abra礦場評估年產200億磅銅的巨型選礦廠項目。亞利桑那州Safford/Lone Star礦區預可行性研究將於2026年完成，Bagdad礦區擴建可望令產能倍增。印尼Grasberg礦區Kucing Liar礦體開發計劃2030年投產，2025年研究顯示可低成本增加20%儲量。

 

　　2026年首季經營現金流按年增36%至15億美元，期末持有37億美元現金。淨負債24億美元低於30至40億美元目標區間，長期債務資本比率22.1%優於同業。公司維持將50%可用現金回饋股東政策，現時股息率約0.5%。

 

　　銅價今年初受中美需求帶動衝上6.4美元/磅，5月因中東局勢引發供應憂慮曾創6.7美元歷史新高，現回落至6.3美元水平。首季實現銅價按年漲30%至5.78美元，惟單位成本預測將從2025年1.65美元升至今年1.95美元，次季成本更按季增17%至2.24美元。

 

　　首季銅銷量按年跌25%至6.57億磅，主要受印尼礦場事故影響。全年銷量預測從34億磅下調至31億磅，次季銷量預估6.9億磅仍按年減32%。分析師雖上調未來兩年盈利預測，但Zacks維持「持有」評級，建議持貨者續持有。

《經濟通通訊社9日專訊》