《盤後部署》港股成交打回原形習特會後見分曉，廣汽重組難有太大期望

　　習特會本周登場，中美經貿團隊目前在美國紐約展開中美經貿磋商，以期延長將於11月到期的關稅休戰並為兩國元首周四白宮會晤鋪路。美國總統特朗普表示看好習特會前景，預計雙方將達成很多協議，首當其衝受利好的是醫藥板塊，據報美國計劃放寬該國製藥公司對華投資限制。生科股表現強勁，科網股穩升，午後中方確認中國國家主席習近平將於9月23日起對美國進行國事訪問，好消息下港股尾盤進一步抽高，恒指全日收報25042，升291點或1.2%。恒生中國企業指數收報8339，升114點或1.4%。恒生科技指數收報4423，升17點或0.4%。

　　值得留意的是主板成交又再打回原形，全日僅2027億元，跌回近來較低水平，至於北水習特會前持續押注，連續第11個交易日淨流入。港股雖然今日尾盤突破兩萬五，但後市仍不明朗，相信要待習特會後港股才能見到明確走勢。

　　據《路透》引述知情人士報道，美國特朗普政府在制定製藥公司對華投資規定時，可能會保留製藥公司簽訂大部分中國藥物授權協議的能力。受消息刺激生科指數大近5%，康方生物(09926)飆9.72%，報99.3元，三生製藥(01530)漲9.33%，報17.22元，中國生物製藥(01177)升8.23%，報5.92元，石藥集團(01093)升7.56%，報9.605元，亞盛醫藥(06855)走高7.24%，報31.7元，信達生物(01801)升6%，報102.4元，藥明生物(02269)升5.26%，報53元，金斯瑞(01548)升5.24%，報41.4元。惟阿里健康(00241)挫4.4%，報2.93元。

　　美國10年期債息曾經回升至5厘現時又再回落，科網股表現顯著走俏，小米(01810)宣布推出新手機18 Pro，股價全日升4.47%，報27.58元；阿里(09988)升3.02%，報112.6元，騰訊(00700)升2.63%，報430元，百度(09888)升2.06%，報89元，美團(03690)揚1.09%，報74元。

　　智譜(02513)旗下Zcode被揭發靜默上傳用戶敏感資料，稱已整改並道歉，半日跌約半成收市倒升1.8%，報794元。

*廣汽資產重組落地困難多多，恐雷聲大雨點小*

　　車企內捲持續，新勢力車企加速優勝劣汰，甚至連央企國企都要面臨整合重組。近來銷售成績顯著下滑的廣汽(02238)宣布與一汽集團資產重組，完成後一汽將成為廣汽的第二大股東，其後集團將進行一系列重整，包括組織改革、產品更新及拓展海外市場，相關舉措有望支持其逐步復甦，然而集團自主品牌尚未盈利、合資業務持續疲弱，如要重整旗鼓則可能需要外部進一步投資。摩通直指，廣汽和一汽兩家國企合併後的新實體能否在全球及國內市場具備競爭力仍存疑問，廣汽未來扭虧為盈過程將較為漫長，盈利能見度有限，維持「減持」評級，H股目標價定於1.1元。

　　廣汽一汽整合的最大構想，在於雙方各自持有的廣汽豐田和一汽豐田（南北豐田）能否合併，而廣汽今次籌劃以發行股份的方式購買一汽股份持有的某整車合資公司，據報就是一汽豐田，但有內媒報道指出，廣汽不會全盤收購一汽股份所持一汽豐田股權，交易也不會直接促成廣汽豐田與一汽豐田合併，但有助於南北豐田協同採購、渠道與研發，迎合監管層避免同質化競爭的要求，提升營運效率。此外，市場亦希望廣汽能藉著這次重組，加強管控傳祺、埃安等自主品牌，實現體系化造車並降低運營成本。

　　廣汽上周復牌曾一度衝高至2.695元，創超過3個月新高後瞬即回落，但其後又連續三日上升，現價報2.5元。實際上，廣汽一汽深度整合難以落地，一汽是部委直屬央企，廣汽是廣州地方國企，在管理體制、人事派駐、地方稅收歸屬上存在很大差異，更何況還涉及到和海外車企、供應商和經銷商的利益，整體協調勢必相當困難且耗時，而且廣汽和一汽無論是合資車廠還是自主品牌都存在同態競爭問題，未來能否做到「1+1>2」也是一大疑問。總而言之，車企產能過剩問題日漸顯著，而兩家體量巨大的企業整合亦非一日之功，廣汽持續虧損問題仍然沒有得出一個好答案，建議投資者上車前三思而行。
 
《經濟通通訊社21日專訊》