17/07/2026 01:40
外匯動向 | 聯儲局擬縮表收水，德銀警告美元恐承壓
聯儲局主席沃什出席國會聽證會時提出，可透過縮減央行資產負債表進行貨幣緊縮，避免在選舉年直接加息引發爭議。德銀外匯研究主管薩拉維羅斯警告，日本央行類似操作已導致日圓長期貶值，若聯儲局跟進縮表恐重蹈覆轍。
薩拉維羅斯指出，日本央行自2012年起允許大量國債到期後不再續買，其量化緊縮步伐較其他G10經濟體更激進。然而日圓匯率同期持續走弱，顯示單純縮表難撐匯率，必須配合短端國債收益率上升才能奏效。
分析強調，美國財政赤字長期維持GDP 6%以上水平，實施金融抑制政策(人為壓低利率控制利息支出)恐成必要手段，與沃什主張的緊縮路線直接衝突。德銀認為聯儲局持有美債規模未達過量水平，縮表對抗通脹效果存疑，若強行推進將利淡美元走勢。
薩拉維羅斯預警，沃什推動縮表將加劇聯儲局與特朗普政府矛盾。白宮長期主張維持低利率環境，而縮表政策本質上與此目標背道而馳，恐引發新一輪政治角力。
《經濟通通訊社17日專訊》