31/07/2026 09:30
《談國論企－黎偉成》居民消費收支率低，須強化就業挺內需
《談國論企》中國的全國居民人均消費支出於2026年上半年相對人均可支配收入（收支）比率尚低，需要進一步穩定就業和強化相關信心，始能使居民有更大意願加強購物以至服務消費，支持商品銷售及服務零售促進工業生產及固投走升，確保國民經濟穩中求進發展。
*消費支出增幅低於收入顯城鎮農村居民審慎消費*
來自中國國家統計局所發布「全國居民收入和消費支出」的資料，全國居民人均消費支出於2026年1-6月份為1.4836萬元同比增長3.7%，相對於全國居民人均可支配收入2.2981萬元的5.2%升幅少增1.5個百分點，使支出與收入比僅達64.55%，可視為偏低的水平，需要設法加以改善，以提升國民經濟的發展力量。
先談（甲）消費領域。全國居民人均消費支出於2026年上半年的地域情況，為城鎮居民消費支出為1.907萬元同比增加3%，較農村居民1.018萬元的4.6%增長低1.6個百分點，顯城鎮居民的消費態度相當審慎，該與就業情況稍有不如有關。
至於全國居民人均消費支出於2026年1-6月的具體情況，為(1)「食品煙酒消費支出為4537元4.2%，不僅高於平均增幅3.7%0.5個百分點，於整體支出佔比更高達30.6%，大有「民以食為天」之概；緊接著次高的為(2)「居住」支出為3135元的升幅只為1.4%，佔比則21.1%，可解讀為居民的約五分之一開支作為居住所需，屬於相當低的負擔，該可以加強其他方面的生活消費。
但(3)「交通通訊消費」開支3065元的升幅高達4.7%，佔比亦有13.9%，削弱居民的其他消費開支力量，如(4)「生活用品及服務消費」847元雖增5.3%，但佔比只有5.7%，同樣的情況亦見之於(5)「衣著」開支880元上升4.4%和佔比5.9%，以及(6)「其他用品及服務」開支470元佔比更只有3.2%，皆屬不大理想的表現，宜加以支持以改善居民的生活素質。
值得留意有兩個項目：(7)「醫療保健」支出1330元即使同比增長僅1.2%，佔比9%即佔開支幾乎十分一，比例又不低也，此該與人口老化的情況有較為密切關係，亦在一定程度意味居民對健康的注意。和(8)「教育文化娛樂」開支1572元升4.9%和佔比10.6%，顯居民的生活活動頗為活躍，可以由此方面想辦法刺激消費。
*工資性收入佔比偏低對消費信心有重大壓力*
再看（乙）收入領域。全國居民人均可支配收入於2026年上半年的類分，為(I)城鎮居民收入3.0126萬元同比增長4.4%，低於整體之數升幅5.2%約0.8個百分點，是為消費支出期內僅增3%之因；農村居民收入1.2699萬元即使同比增長高達6.4%，唯是實額偏低，遂使支出增長4.6%低1.8個百分點。
同樣要留意的是(II)收入的各個項目的最新變異，特別是(i)「工資性」收入1.3298萬元同比增長5.3%持平於期內的平均數，但佔比只是57.9%，屬於相對低的基數和比例，是為居民需要從其他方面增收之因，而頗重要的是(ii)「經營淨收入」3628元上升6.5%，佔比15.8%，和(iii)「轉移淨收入」4210元增5.8%和佔比18.3%，二者尚可，問題是(iv)「財產淨收入」1845元略增1.1%和僅佔8%，反映出居民的投資態度審慎和渠道有限。
也看(III)居民人均可支配收入的中位數，於2026年上半年為2.9036萬元同比增長4.7%，達此數標者佔比82.8%，其中城鎮居民為2.6389萬元增4%和佔比均數為87.6%，農村1.0649萬元則增5.9%和佔比83.9%。
*就業暫時尚可卻受人工智能AI的重大威脅*
更要看的是（丙）就業情況，因此況會對居民收入及開支有十分重大的影響。全國城鎮調查失業率平均值於2026年6月份為5%，比5月份低0.1個百分點，使上半年之數為5.2%和低於一季度的5.3%，其中：本地戶籍勞工調查失業率亦回落至5%，外來戶籍失業率4.9%，外來農業戶籍為失業率4.8%，31個大城市的城鎮調查失業率5%亦跌0.1個百分點，和全國企業就業人員周平均工作時間48.2小時，皆顯失業情況尚可。要注意，人工智能AI漸次取代個人的勞動，會使就業情況轉差，失業率有上升壓力，果如是，則會在一定程度影響居民的消費力和意向，是為內需隱憂。
唯是（丁）國民經濟於2026年6月份有多個領域出現重新提振的新向，而國內生產總值GDP於2026年二季度無疑增長放緩和拖低上半年升幅，但全國規模以上工業增加值以及社會消費品和服務零售總額於6月份由上月之跌轉升，服務業亦穩增，相信會扭轉全國固定資產投資（不含農戶）劣況。尤其是工業生產甚至固投皆明顯邁向高技術產業的向新向優的發展，和商品出口於上半年大增，只要中央更積極強化挺消費、穩生產的求與供雙向促內需具體措施陸續出台，國民經濟在中東亂局中仍會更穩中有進和更提質達效成長。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*消費支出增幅低於收入顯城鎮農村居民審慎消費*
來自中國國家統計局所發布「全國居民收入和消費支出」的資料，全國居民人均消費支出於2026年1-6月份為1.4836萬元同比增長3.7%，相對於全國居民人均可支配收入2.2981萬元的5.2%升幅少增1.5個百分點，使支出與收入比僅達64.55%，可視為偏低的水平，需要設法加以改善，以提升國民經濟的發展力量。
先談（甲）消費領域。全國居民人均消費支出於2026年上半年的地域情況，為城鎮居民消費支出為1.907萬元同比增加3%，較農村居民1.018萬元的4.6%增長低1.6個百分點，顯城鎮居民的消費態度相當審慎，該與就業情況稍有不如有關。
至於全國居民人均消費支出於2026年1-6月的具體情況，為(1)「食品煙酒消費支出為4537元4.2%，不僅高於平均增幅3.7%0.5個百分點，於整體支出佔比更高達30.6%，大有「民以食為天」之概；緊接著次高的為(2)「居住」支出為3135元的升幅只為1.4%，佔比則21.1%，可解讀為居民的約五分之一開支作為居住所需，屬於相當低的負擔，該可以加強其他方面的生活消費。
但(3)「交通通訊消費」開支3065元的升幅高達4.7%，佔比亦有13.9%，削弱居民的其他消費開支力量，如(4)「生活用品及服務消費」847元雖增5.3%，但佔比只有5.7%，同樣的情況亦見之於(5)「衣著」開支880元上升4.4%和佔比5.9%，以及(6)「其他用品及服務」開支470元佔比更只有3.2%，皆屬不大理想的表現，宜加以支持以改善居民的生活素質。
值得留意有兩個項目：(7)「醫療保健」支出1330元即使同比增長僅1.2%，佔比9%即佔開支幾乎十分一，比例又不低也，此該與人口老化的情況有較為密切關係，亦在一定程度意味居民對健康的注意。和(8)「教育文化娛樂」開支1572元升4.9%和佔比10.6%，顯居民的生活活動頗為活躍，可以由此方面想辦法刺激消費。
*工資性收入佔比偏低對消費信心有重大壓力*
再看（乙）收入領域。全國居民人均可支配收入於2026年上半年的類分，為(I)城鎮居民收入3.0126萬元同比增長4.4%，低於整體之數升幅5.2%約0.8個百分點，是為消費支出期內僅增3%之因；農村居民收入1.2699萬元即使同比增長高達6.4%，唯是實額偏低，遂使支出增長4.6%低1.8個百分點。
同樣要留意的是(II)收入的各個項目的最新變異，特別是(i)「工資性」收入1.3298萬元同比增長5.3%持平於期內的平均數，但佔比只是57.9%，屬於相對低的基數和比例，是為居民需要從其他方面增收之因，而頗重要的是(ii)「經營淨收入」3628元上升6.5%，佔比15.8%，和(iii)「轉移淨收入」4210元增5.8%和佔比18.3%，二者尚可，問題是(iv)「財產淨收入」1845元略增1.1%和僅佔8%，反映出居民的投資態度審慎和渠道有限。
也看(III)居民人均可支配收入的中位數，於2026年上半年為2.9036萬元同比增長4.7%，達此數標者佔比82.8%，其中城鎮居民為2.6389萬元增4%和佔比均數為87.6%，農村1.0649萬元則增5.9%和佔比83.9%。
*就業暫時尚可卻受人工智能AI的重大威脅*
更要看的是（丙）就業情況，因此況會對居民收入及開支有十分重大的影響。全國城鎮調查失業率平均值於2026年6月份為5%，比5月份低0.1個百分點，使上半年之數為5.2%和低於一季度的5.3%，其中：本地戶籍勞工調查失業率亦回落至5%，外來戶籍失業率4.9%，外來農業戶籍為失業率4.8%，31個大城市的城鎮調查失業率5%亦跌0.1個百分點，和全國企業就業人員周平均工作時間48.2小時，皆顯失業情況尚可。要注意，人工智能AI漸次取代個人的勞動，會使就業情況轉差，失業率有上升壓力，果如是，則會在一定程度影響居民的消費力和意向，是為內需隱憂。
唯是（丁）國民經濟於2026年6月份有多個領域出現重新提振的新向，而國內生產總值GDP於2026年二季度無疑增長放緩和拖低上半年升幅，但全國規模以上工業增加值以及社會消費品和服務零售總額於6月份由上月之跌轉升，服務業亦穩增，相信會扭轉全國固定資產投資（不含農戶）劣況。尤其是工業生產甚至固投皆明顯邁向高技術產業的向新向優的發展，和商品出口於上半年大增，只要中央更積極強化挺消費、穩生產的求與供雙向促內需具體措施陸續出台，國民經濟在中東亂局中仍會更穩中有進和更提質達效成長。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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