《券商精點》中信里昂：下調海天國際目標價至22元，評級維持「優於大市」

　　中信里昂發表研究報告指出，下調海天國際(01882)目標價由25元降至22元，維持「優於大市」評級。

　　海天國際2026年上半年收入按年上升0.9%至91.0億元人民幣，但淨利潤下跌7.7%至15.8億元人民幣，低於預期，毛利率下跌1.7個百分點至31.1%。國內收入因新能源汽車及高端3C需求增長15.8%；海外收入因2025年高基數及人民幣升值而下跌19.3%。管理層預期全年收入溫和增長，2026年下半年利潤大致按半年持平，毛利率約31%。

　　海天國際國內收入按年增加15.8%至60.2億元人民幣。汽車、家電及3C分別約佔收入30%、15-20%及10%。管理層預期人工智能相關連接器及精密組件需求將持續強勁電機需求至2027年。新能源汽車展望維持中度正面，行業整合將投資集中於較強領先客戶。

　　中信里昂削減海天國際2026-28年可比較盈利預測，以反映弱於預期的2026年上半年海外銷售、較低海外收入組合及持續利潤率壓力。

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《經濟通通訊社26日專訊》