環球動態 | 預測市場監管權爭議升溫，美證交會與期交會角力成焦點

　　隨着預測市場快速擴張，美國兩大金融監管機構——證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)的監管權責劃分引發熱議。法律界普遍預期，SEC或將首度介入這個新興資產類別的監管框架。

 

　　據了解，CFTC自1992年通過愛荷華電子市場裁決後，已主導事件合約交易所監管逾30年。King & Spalding合夥人Joe Zales指出，部分預測市場合約性質更接近SEC管轄範疇，例如涉及上市公司股價表現的合約可能被歸類為證券型衍生工具。

 

　　法律專家援引2010年《多德-弗蘭克法案》解釋，SEC對證券型衍生工具具管轄權。Husch Blackwell前CFTC首席審判律師Jeff Le Riche舉例，若合約內容涉及「英偉達(US.NVDA)股價月底升幅能否超5%」，即屬SEC監管範圍。惟條例中「直接影響企業財務狀況」的定義仍存法律模糊空間。

 

　　兩機構今年3月簽署諒解備忘錄，承諾釐清監管定義與權責邊界。Baker McKenzie合夥人Peter Chan認為，監管協調將有利市場發展，但需避免重蹈加密貨幣監管權爭議覆轍。目前SEC五席委員會中三席為共和黨人，CFTC主席Michael Selig同屬共和黨，政治環境有利合作。

 

　　主要平台Polymarket發言人透露，正與兩機構就產品定義框架溝通，但憂慮重複合規要求窒礙創新。Kalshi合作夥伴TradeWeb Markets全球市場聯席主管Troy Dixon強調，監管清晰化對吸引華爾街機構參與至關重要。

 

　　值得注意，CBOE近期向SEC提交文件，尋求批准推出與上市公司關鍵績效指標掛鈎的二元期權合約，反映業界已開始探索SEC監管架構下的發展空間。

《經濟通通訊社17日專訊》