丘盛一籌－丘紫薇 | Muse刺激科技股行情，市場參與度低視為持有訊號
《丘盛一籌》美國重啟加息，加上市場預期美國短期國債發行量大增，近期美國短債債息升幅明顯大過長債，兩年與十年期美債息差由年初逾70個基點收窄至現時21個基點，預期美債孳息率曲線趨向平坦，如此高息的環境，將抑制美股估值擴張空間，股市資金更傾向追逐高增長股份。
同時，Meta推出個人AI助手Muse後，不足兩星期便登上美國免費應用程式下載量榜首，刺激Meta和一眾半導體股急升。有別於過往以對話問答為主的AI聊天應用，AI助手(Agent)能夠自行思考、搜尋資料、甚至幫用戶處理事情。OpenAI去年底推出的Apps in ChatGPT為AI助手的早期型態，以對話形式在ChatGPT內操作第三方應用程式，包括Spotify和Figma等。其後xAI於今年八月推出AI助手Grok Bot，推出一個月後，每周活躍用戶超過40萬。至於Meta的Muse兩星期內下載量超過8.3萬次，根據X平台的資訊，有用戶分享用Muse來取消保單，Muse向保險公司申請退保的時候，透過軟件DocuSign簽署退保表格，也有用戶分享用Muse申請住宅光纖寬頻服務，過程中Muse除了搜尋性價比高的服務套餐，亦會跟服務商議價，讓用戶未來兩年的上網服務節省1920美元。
Muse讓投資市場驚訝的地方不只是用戶體驗，還有把Meta的AI生態圈包括AI模型、自家社交平台數據、自有數據中心運算、以及自有用戶應用場景連結起來，從而釋放價值。雖然Meta的AI模型Muse Spark 1.3的能力不及其他前沿模型，但仍能提供實際使用場景，可說是個人消費類AI助手的轉捩點，惟筆者認為產品發布初期的市場反應能否轉化為長期收入是Meta真正的考驗，加上傳聞OpenAI正加快步伐推出個人AI助手，新創公司Instinct的個人AI助手也吸引10萬用戶使用，預計市場競爭將愈來愈熾熱，有利針對AI助手應用的設備所需硬件，包括AI運算晶片、CPU和存儲等需求。
雖然不少科技股近期急速反彈，但無論納指和半導體指數估值仍屬合理水平，其中費城半導體指數預測市盈率為20倍左右，距離近年峰值28倍有相當大空間。參考標普500指數成份股中，站在20天移動平均線以上的個股比例僅28%，反映市場參與度仍然偏低，筆者認為手持的優質科技及半導體股現時可按兵不動。《華盛証券高級分析師 丘紫薇》
＊筆者並無持有上述股份
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