06/04/2026 23:40
美股動向｜沃爾瑪異動，2008年金融危機以來最強衰退警號
零售巨企沃爾瑪(US.WMT)近期股價表現引發市場高度關注，前Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen上周五(3日)於Substack發文指出，該股已發出2008年金融危機以來最強烈的經濟衰退預警訊號。
Paulsen提出「沃爾瑪衰退指標」，通過比較沃爾瑪股價表現與標普全球奢侈品指數的相對強弱。當沃爾瑪跑贏奢侈品板塊時，往往預示經濟放緩或衰退臨近，因消費者會轉向折扣零售商。最新數據顯示，該指標已逼近2008年金融危機期間創下的歷史峰值。
與此同時，標普500席勒周期調整市盈率(CAPE)現已突破45倍，僅次於2000年科網泡沫時期峰值。歷史數據顯示，當CAPE比率處於此等高位時，美股後續普遍出現顯著回調。即使近期指數已從高點回落4.6%，整體估值仍處危險水平。
高盛最新將美國經濟衰退概率上調至30%，Paulsen雖未預測全面衰退，但強調「正變得愈發確信重大經濟放緩正在形成」。歷史經驗表明，無論經濟陷入衰退或顯著放緩，當前高估值的美股都可能面臨進一步下跌。
分析指兩大積極因素仍存：一是市場回調將創造優質股買入機會；二是歷史證明美股終將收復失地再創新高，長期持有優質資產仍是應對市場波動的最佳策略。
《經濟通通訊社6日專訊》