專家分析
26/09/2025 09:50
暫難出現大舉殺倉的情況
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、資訊科技業與非必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為小米(01810)、小鵬汽車(09868)與零跑汽車(09863)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選建設銀行(00939)、工商銀行(01398)與中國銀行(03988)。
假設短期調整浪以"之字形"運行，現時恒指應位於b浪反彈中。以反彈幅度計算，好友已收復了a浪跌幅的60.403%。理論上，只要指數未能企穩於0.618倍反彈目標26655之上，好友須提防c浪下跌過程快將展開，跌幅跟a浪相若。恒指牛證重貨區與恒指熊證重貨區現分別位於25900-25999和27200-27299，除非有新重大利淡或利好因素出現，估計港股於下周二(30日)收市前較難出現大舉殺倉的情況。客觀而言，港股短期形勢已較一星期前明顯轉弱，波幅顯著上升的機會不大。因此，指數牛熊證投機者只宜伺機順勢小注持貨圖利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
26/09/2025 09:05
短線沽出阿里巴巴套利的原因
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則均屬顯著向好。本周三(24日)收市前，筆者向Patreon頻道Platinum和Diamond訂戶建議短線買入的兩、三隻股票中，都包括阿里巴巴(09988)，投機成績超卓。不過，昨早(25日)開市後，該股便不再於筆者的建議名單中。建議的基礎為"從上而下"，即先挑選兩個最強勢的板塊，然後從中選出不多於三隻最具投機價值的股票。須注意者，為不再建議利用阿里巴巴作為投機工具，皆因我們有更好的選擇。
換言之，阿里巴巴的短期形勢未必已經轉淡，可能只是其強勢被其他股票超越而已。若大家選擇不換馬，繼續持有阿里巴巴，只須看緊被逐步上移的止賺位便可。市況所見，股價於進入早市中段前創了52周新高價177.80元，為各位提供了上佳的套利離場機會。其後市況持續向淡，顯示沽家入市態度積極。順道一提，比亞迪股份(01211)成功下試本月15日低位102.80元後，昨天成交量明顯增大，值得我們特別留意。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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25/09/2025 09:55
轉於較窄的範圍內好淡爭持
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、非必需性消費業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為中芯國際(00981)、五礦資訊(01208)與紫金礦業(02899)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選恒生銀行(00011)、中國聯通(00762)與建設銀行(00939)。
雖然昨早(24日)淡友大戶率先發動攻勢，職業炒家早已退至當時的恒指牛證重貨區25600-25699守關，因而沒有出現殺倉的情況。另一方面，恒指熊證重貨區內的持貨者亦沒有被攻擊，因恒指倒升的幅度不算很大。由此可見，好淡大戶於回落的市況中找到市場平衡點後，轉為較窄的範圍內爭持。恒指本月18日高位27058和本周二(23日)低位26004為短期重要阻力位和短期重要支持位，最終先向那方突破，暫難斷定。指數牛熊證投機者應多參考指數期貨小時圖形勢變化，伺機順勢持貨圖利。最後，於市勢易呈突變的市況中，大家還是小注怡情為上。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
25/09/2025 09:05
四個港股後市發展模式
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則分別屬於向好和顯著向好。本周二(23日)港股已跌近短期重要支持位，具經驗的投資者都會準備迎接反彈浪的來臨。至於反彈幅度，則難以斷定。結果，阿里巴巴(09988)推出Qwen3-Max模型，刺激股價再創近期新高，確認中期反彈浪仍在運行中，五大指數與三個指數期貨皆曾報跌，以科指與科指期貨的跌幅最為明顯。然而，很快便見到阿里巴巴，中芯國際(00981)與騰訊(00700)的買家合力將港股推高。
迅速轉跌為升的市況確認短期調整浪中的a浪下跌過程已經結束，但b浪反彈的終點很難準確預測。後市發展模式有四個:(一)調整浪屬於「之字形」，b浪長度為a浪的0.382倍、0.5倍或0.618倍；(二)調整浪屬於"正常平勢形"，b浪終點位於a浪起點前；(三)調整浪屬於"不規則平勢形"，b浪長度為a浪的1.236倍或1.382倍；(四)整個調整浪其實已經運行完畢，中期升浪原來尚未結束，現正繼續往上發展。也許於超短期"一浪高於一浪"的向好形勢遭到破壞時，才會為捕捉另一個跌浪出現者帶來啟示。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
24/09/2025 09:50
為何淡友大戶不趕盡殺絕？
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、非必需性消費業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為SPDR金(02840)、滙控(00005)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選騰訊音樂(01698)、中國聯通(00762)與友邦保險(01299)。
昨午(23日)中段恒指曾被推低至26004，非常接近恒指牛證重貨區25900-25999，但淡友大戶並沒有立即展開殺倉行動。為何他們不乘勢將對手趕盡殺絕呢？原因有三個：(一)他們實力不足以再下一城，(二)他們認為調整浪已經完結，和(三)他們相信跌浪未完，但先給對手一個跌浪已完的假象，因而入市再持指數牛證，為他們提供新一批殺戮對象。筆者認為，觀乎目前市況依然對好友非常有利，原因(一)和原因(二)並非真實，原因(三)才是我們值得關注的。因此，預期大市略呈反彈，或挑戰前升浪頂阻力後，會掉頭再跌，找尋整個調整浪的底部。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
24/09/2025 09:05
計算恒指期貨的多個跌浪目標
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則分別屬於惼好和顯著向好。本周一(22日)晚美股續創歷史新高，昨早(23日)開局未能跟隨其升勢，本已令投資者感到失望，其後市況持續往下發展，充份證明好友大戶的確於上周四(18日)開始撤軍。若今天(24日)仍不見市況顯著回升，港股短期調整浪正在運行中的可能性很大。指數期貨間有利大市迅速掉頭回升的背馳現象消失，反映連科技股大戶買家也不再於跌市中維持秩序了。
恒指期貨日線圖上，各主要技術分析指標陸續轉淡；若價位進一步下跌，本周末前短期形勢將變為顯著向淡。此外，連續錄得四支陰燭的情況在向好友發出警號，我們應細心觀察大市的下跌動力會否持續增強。最近一個升浪的起點為上月28日低位24739，估計可被細分為低一級的1-2-3-4-5五個浪。1浪頂為本月3日高位25762，2浪底則為4日低位24963；18日高位27073應為3浪的終點，即4浪的起點。至於4浪的終點，應先看3浪升幅的0.382倍/0.5倍量度跌幅目標26267(已經到達)/26018(已經跌近)。至於0.618倍量度跌幅目標，則位於25769，僅高於1浪頂25762。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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23/09/2025 09:55
多只處於a浪下跌過程中
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、資訊科技業與非必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為SPDR金(02840)、華夏納指(03086)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國平安(02318)、工商銀行(01398)與中國聯通(00762)。
恒指熊證重貨區已是連續兩個交易日沒有受到攻擊了，證明好友大戶收歛了攻勢。若今天(23日)情況仍不獲改善，我們便應提防恒指牛證重貨區內的持貨者被殺倉。淡友大戶會否增強攻勢，將視乎市場內有否足夠的殺戮對象而定。恒指牛證重貨區現位於25900-25999，共有28隻殺戮對象。淡友大戶若有力將指數推低至25900，將合共有97隻牛證被強制性收回，產生2564張恒指期貨淡倉的殺傷力。若短期調整浪已正式展開，將可被細分為低一級的a-b-c三個浪，現時大市多只處於a浪下跌過程中，大家因而不應急於再度入市持有恒指牛證圖利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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23/09/2025 09:05
有意造淡圖利？先訂好策略
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則皆屬顯著向好。中美兩國元首通話有成果的利好消息看來已被充份消化，美股續創歷史新高，內地股市與港股的回升幅度卻僅屬有限。昨天(22日)恒指曾低見26204，創指數自上周四(18日)高位27058回落以來的新低。明顯地，除上升動力減弱外，下跌動力亦已增強；若今天(23日)好友未能重奪市場控制權，超短線投機者可進一步看淡後市。當然，他們應將淡倉止賺位按形勢逐步下移，特別是價位跌近重要支持位。
此外，若無新利好消息入市支持，日線圖形勢多會正式轉淡；到時短線投機者可先訂好一個最後止蝕位，伺機小注持淡倉圖利。換言之，若圖上五個主要技術分析指標中，若見其中三個轉淡，我們便可開始伺機入市行動，並準備逐步加注。須緊記者，為若已轉淡的技術分析指標中，有任何一個掉頭轉好，造淡圖利者便應立即收歛攻勢。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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22/09/2025 10:00
短線分四注候高持指數熊證圖利
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為資訊科技業、非必需性消費業與原材料業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為百度(09888)、SPDR金(02840)與中芯國際(00981)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險(01299)、中國平安(02318)與建設銀行(00939)。
再者，現時超短線表現最強者為原材料業、非必需性消費業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為百度、中芯國際與極兔速遞(01519)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選友邦保險、工商銀行(01398)與中國移動(00941)。
大市升抵上周四(18日)高位後，上升動力開始減弱；另一方面，維持於近年高水平的交投量反映獲利回吐沽盤大增。根據經驗，淡友大戶應在部署大舉反攻中，卻仍在等候新利淡消息入市，支持行動。短線投機者願意冒險，可將注碼分為四注，先候高投入第一注持有指數熊證圖利，但於現階段須伺機沽貨走位，不應急於投入第二筆注碼。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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22/09/2025 09:05
如何確認超短期調整浪仍在運行中？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則皆屬顯著向好。上周四(18日)港股突呈急挫，內地股市亦然。超短期調整浪已經展開的機會很大。於恒指20天年度化歷史波幅低於20厘的時候，超短期調整浪的運行時間多只得3個至5個交易日。因此，除非短期形勢變為偏淡或更淡，於跌浪運行至第三個交易日時，淡友便應加倍留意超短期形勢的變化，參考的為指數期貨小時圖。錄得較為顯著的反彈幅度後，上周五(19日)市況證明好友的反攻力度有限。
若今早(22日)不見好友增強攻勢，成功維持"一浪高於一浪"的即市向好局勢，我們便須提防上周四低位支持失守，確認超短期調整浪仍在運行中。至於短期調整浪會否出現，本欄認為，宜於日線圖上五個主要技術分析指標中，有三個或以上轉淡後，才作考慮。現時好淡雙方實力上已趨接近，後市走向隨著投資氣候變化外，亦須看好淡大戶何時增強攻勢，最終分出勝負。短期調整浪能否成功，暫時難以斷定。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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19/09/2025 10:21
暫時只宜超短線造淡
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為非必需性消費業、資訊科技業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為寧德時代(03750)、商湯(00020)與百度(09888)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國平安(02318)、建設銀行(00939)與中國人民保險(01339)。
昨早(18日)恒指終於發力升上27058，但只能將部分恒指熊證重貨區內的熊證強制性收回，便掉頭急挫。陰陽燭日線圖上錄得類似"穿頭破腳"的利淡轉向形態，令超短期調整浪具條件正式展開。主要技術分析指標方面，RSI率先跌回其5天平均線之下，STC亦有勢轉淡。保歷加通道頂部得而復失，港股的上升動力確實已告減弱。然而，由於短期形勢只從顯著向好變為向好，我們於沽出全部指數牛證圖利後，短線不應急於入市反手持有指數熊證圖利。最後，如欲小試牛刀，超短線利用恒指熊證於跌市中找尋利潤，則無不可。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
19/09/2025 09:05
兩個好友大戶於高位追價買貨的原因
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則均屬顯著向好。昨天(18日)談到，於股市累積了很大的升幅，到達超買水平的時候，仍會有些好友大戶追價買貨，究竟原因何在？一般而言，原因有兩個:(一)部分因持貨量一直不足，表現落後於同行的基金經理，因市場內出現了新利好因素，為免進一步落後，被逼入市買貨。而本周三(17日)出現的利好因素，當然為中美兩國就TikTok交易達成基本框架共識，令投資者憧憬兩國關係可繼續好轉，結束貿易戰。
(二)於投資氣候有利市況挑戰更高水平的時候，好友大戶的指數期貨、期權好倉本已獲利豐厚。但若他們大舉入市平舊倉套利。並非上策。取而代之，他們會利用大型指數成分股的買盤，推高上述衍生工具的價格至非常偏高的水平，才從容地推出期貨、期權被動沽盤，供急於平舊淡倉者配對，止蝕離場。即使他們其後一舉將現貨拋售時錄得損失，幅度亦不及來自具槓桿效應的衍生工具部分的額外利潤。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
18/09/2025 09:50
短線候高分批轉持指數熊證
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為資訊科技業、非必需性消費業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為百度(09888)、騰訊(00700)與小米(01810)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國移動(00941)、泡泡瑪特(09992)與新奧能源(02688)。
昨早(17日)開市前，恒指熊證重貨區位於27000-27099，但沒有受到好友大戶攻擊。甫開市即見好友大戶全力進攻，淡友被逼不斷地退守高位。午市初段後期，指數升抵26914，然後轉為窄幅橫行；高位整固的現象反映淡友大戶增強了防守，不讓對手輕易功成身退。客觀而言，昨天大量恒指熊證持貨者被殺倉後，好友大戶的殺戮對象已大減；我們有理由相信他們暫時退兵，因即使投資氣候支持他們再下一城，收成亦不再吸引，只會事倍功半。賺取最後一分利潤的風險很高，先平掉全部指數牛證圖利，然後短線候高分批轉持指數熊證看港股回落調整，筆者認為較為可取。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
18/09/2025 09:05
好友大戶究竟在買貨，還是在沽貨？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為75%和87.5%，局勢則皆屬顯著向好。昨天(17日)科技股於阿里巴巴(09988)的強勁買盤帶動下，加上騰訊(00700)的買家支持，繼續追落後。但由於科指近期累積的升幅已大，升勢又突然轉急，短期調整浪的出現將屬正常的後市發展，高達3603億元的現貨主板市場總成交金額中，當然有不少沽盤來自獲利回吐的職業炒家和散戶，但本欄相信來自好友大戶沽貨套利的更多。
大家可能會感到奇怪，這麼多買盤會來自甚麼市場參與者呢？正常而言，於現水平才入市追價買貨的散戶應該不多，而職業炒家即市入市買貨冒險，亦很快便會沽貨套利。剩下來的，恐怕多為早前賣空了現貨，現因被夾倉而被逼入市補貨的淡友大戶。還有一類市場參與者的買盤會被大家忽略：另一批為數較少好友大戶。看似矛盾，剛才我們不是認定好友大戶在沽貨套利的嗎？怎麼他們又會在買貨嗎？筆者先賣個關子，明天(19日)才在此揭曉答案。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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