郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
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港灣家族辦公室業務發展總監
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專家分析
19/09/2025 08:41
外圍持續強勢港股高位獲利回吐，料恒指續於26200至27200點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四表現向好，科技股帶動下大市再度破頂，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向上，美國十年期債息回升至4.11厘水平，金價高位回落，油價亦反覆偏軟。港股預託證券個別發展，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌1.2%，滬深兩市成交額超過三萬億元水平。港股昨日先升後回，指數早段一度高見27,000點水平，其後跟隨內地股市回落，午後跌勢一度轉急，尾市跌幅稍為收窄，整體成交突破四千億水平。外圍持續強勢，港股高位有獲利回吐活動，短期影響大市表現，預料指數維持於26,200至27,200點水平上落。
國家統計局公布，今年首8個月新建商品房銷售額5.5萬億元人民幣，按年下跌7.3%。其中，住宅銷售額下跌7%。首8個月，新建商品房銷售面積5.73億平方米，按年下降4.7%；其中住宅銷售面積下降4.7%。首8個月，全國房地產開發投資6.03萬億元人民幣，按年下跌12.9%。其中，住宅投資4.64萬億元人民幣，下跌11.9%。期內，房屋施工面積64.31億平方米，按年下降9.3%。其中，住宅施工面積44.85億平方米，下降9.6%。房屋新開工面積3.98億平方米，下降19.5%。其中，住宅新開工面積2.93億平方米，下降18.3%。8月末，商品房待售面積7.62億平方米，比7月末減少317萬平方米。其中，住宅待售面積減少307萬平方米。國統局表示，房地產銷售仍在下降，房地產市場修復需要一個過程，促進房地產市場止跌回穩還需要繼續努力。下階段，要高質量開展城市更新，積極構建房地產發展新模式，增加高品質住房供給，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。目前行業復甦步伐仍然緩慢，發展商售樓速度未見回升，開發投資難有積極性，預料行業估值修復道路仍然漫長。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
18/09/2025 08:40
聯儲局落實減息資金續流入科技股，恒指有望挑戰27200點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三個別發展，聯儲局一如預期降息四分一厘，並預期將進一步減息，大市一度急升，其後反覆回落，三大指數收市升跌不一。美元走勢回升，美國十年期債息回升至4.08厘水平，油價反覆偏軟。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，滬深兩市成交額亦略為增加。港股持續強勢，科技股表現強勁，帶動大市再創超過四年新高，逼近27,000點水平，整體成交繼續增加。聯儲局落實新一輪減息周期，資金繼續流入中資科技股，利好大市表現，指數有望進一步挑戰27,200點阻力，下方支持在26,500點水平。
國家統計局公布，8月份全國規模以上工業增加值按年增長5.2%，低於市場預期增長5.6%。首8月規模以上工業增加值按年增長6.2%。8月份社會消費品零售總額3.97萬億元(人民幣，下同)，按年增長3.4%，低於市場預期增長3.8%。首8月社會消費品零售總額32.39萬億元，按年增長4.6%。首8月，全國固定資產投資32.61萬億元，按年增長0.5%，遜於市場預期增長1.5%。分領域看，基礎設施投資按年增長2%，製造業投資增長5.1%，房地產開發投資下降12.9%。國統局表示，8月份宏觀政策協同發力，國民經濟運行總體平穩，轉型升級穩步推進，高質量發展取得新成效。也要看到，外部環境不穩定不確定因素較多，中國經濟運行仍面臨不少風險挑戰。國統局稱，下階段，要堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，落實落細各項宏觀政策，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，深化改革開放創新，激發各類經營主體活力，推動經濟平穩健康發展。內地宏觀經濟表現未如預期，適逢美國聯儲局將再度減息，為人行製造進一步寬鬆政策空間，未來減息降準行動有望落地。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
*筆者無持有上述股份任何權益
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17/09/2025 09:06
外圍氣氛續向好兼憧憬內地政策，料恒指於25800至26800點上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二反覆下滑，市場觀望聯儲局議息會議消息，大市中段一度破頂，標普500指數及納指曾創歷史新高，其後走勢回落，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息維持於4.03厘水平，金價持續強勢，油價表現亦向好。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日靠穩，滬綜指高開低走，收市微升一點，滬深兩市成交額輕微增加。港股繼續好淡爭持，投資者等待中美貿易談判消息，以及聯儲局議息會議結果，市場觀望氣氛濃厚，大市窄幅波動，整體成交保持活躍。外圍氣氛繼續向好，市場憧憬內地政策消息，支持科技股持續強勢，預料指數在25,800至26,800點水平上落。
工信部等八部門印發《汽車行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，方案提出，發揮新能源汽車產業發展部際協調機制作用，深入實施《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》，加強部門協同，強化央地聯動，形成發展合力。加強產業發展新階段重大問題研究，研究制定符合當前實際、面向未來需求的支持政策體系。發揮行業機構作用，助力創新發展、推廣應用等方面政策落實。構建央地協同監測預警機制，加強重點企業和關鍵領域發展動態分析，針對重點地區、主要企業、關鍵領域加強苗頭性、傾向性問題預警研判。定期召開運行分析會、開展專題調研，及時掌握行業發展情況和企業痛點難點堵點，幫助企業紓困解難。方案提出今年力爭實現全年汽車銷量3,230萬輛左右，按年增長約3%，其中新能源汽車銷量1,550萬輛左右，增長約20%；汽車出口保持穩定增長。相關政策措施主要圍繞擴大國內消費、提升供給質量、優化發展環境、深化開放合作四方面展開。在進一步規範汽車產業競爭秩序方面，方案表示加強成本調查和價格監測，督促重點車企落實好支付賬期承諾。在擴消費方面，提出加力推進公共領域車輛全面電動化先行區試點；持續組織開展新能源汽車下鄉活動和縣域充換電設施補短板試點。政策繼續支持汽車消費，應有助車企爭取理想銷售表現，減低行業內捲壓力。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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16/09/2025 08:44
中美貿談有進展北水積極流入，恒指有望挑戰26800點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一繼續向好，市場看好中美貿易談判進展，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.03厘水平，金價持續攀升，油價亦反覆向好。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.3%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股昨日好淡爭持，投資者觀望中美貿易談判進展，以及聯儲局議息結果，大市全日窄幅上落，整體成交保持活躍。外圍表現向好，中美貿易談判亦有進展，利好市場氣氛，北水繼續積極流入，亦有利大市走勢，預料指數有望挑戰26,800點阻力，下方支持在25,800點水平。
紫金礦業(02899)上半年業績強勁，營業收入達1,677億元人民幣，增長11.5%；淨利潤232.92億元人民幣，同比增長54.4%，主要得益於公司在金礦項目上的併購，結合金價的持續上漲，令礦產金的產量和利潤雙雙上升。儘管礦產金、銅、鋅和銀的單位營業成本均有所上升，但公司顯示出強大的成本管控能力，預計將通過精細化管理進一步提升盈利能力。此外，公司計劃實施中期分紅，每10股派發現金紅利2.2元人民幣，反映公司對股東的回饋。紫金礦業的境外黃金板塊分拆上市是其戰略佈局的重要一步，預計將帶來高估值溢價，助力公司在國際市場的拓展，不僅有助提升整體估值，還將進一步推動公司的國際化進程。綜合來看，紫金礦業在核心礦產品的多元化佈局、資源儲量豐富及新能源新材料產業的積極佈局，將為其未來的可持續增長奠定堅實基礎。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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15/09/2025 08:41
市場氣氛繼續向好，後市有望再挑戰26500點阻力
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五個別發展，美國最新消費者信心指數低於預期，大市出現獲利回吐，三大指數收市升跌不一。美元反覆向下，美國十年期債息回升至4.06厘水平，金價高位徘徊，油價走勢偏軟。港股預託證券大致向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股表現向好，外圍減息預期升溫，利好市場氣氛，指數再創四年新高，高見26,500點水平，尾市升幅略為回順，整體成交保持活躍。市場氣氛繼續向好，外圍回軟令大市短期或出現技術回吐，預料指數在25,500點有較強支持，後市有望再挑戰26,500點阻力。
阿里巴巴(09988)旗下高德地圖推出基於用戶行為產生的榜單「高德掃街榜」，構建線下服務信用體系，以全力支持線下餐飲及服務消費。高德同時啟動「煙火好店支持計劃」，通過發放超10億元人民幣補貼等措施，鼓勵用戶到店消費，希望每天能為線下餐飲及其他服務業多帶去1,000萬客流。據披露，高德地圖覆蓋全國超700萬個餐廳點位，目前每天有1.2億次生活服務相關搜索，導航前往1,300萬個生活服務目的地。新產品「高德掃街榜」為業?首個基於AI+導航行為+真實評價等用戶行為，真實反映用戶的選擇，讓消費者在線下消費決策時作為有力參考。高德坐擁1.7億日活躍用戶，在生活服務上有領先用戶心智和流量基礎，此舉能加強高德到店業務的心智和競爭力。掃街榜的推出將進一步完善其線下消費服務，滿足線下消費需求，相信未來可為阿里在到店消費場景帶來新增長。阿里明確購物與生活服務融合的大消費平台，是阿里的兩大歷史性戰略機遇之一。高德新舉措將體現阿里進一步發力到店服務，向滿足10億消費者的購物與生活消費全場景的目標邁進。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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12/09/2025 08:49
減息預期升溫兼科技股受追捧，恒指有望挑戰26500點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四大幅向好，就業數據繼續疲弱，核心通脹符合預期，加強聯儲局減息理據，三大指數再創歷史新高。美元走勢向下，美國十年期債息下滑至4.02厘水平，金價持續強勢，油價表現則向下。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市昨日造好，滬綜指低開高走，收市上升1.7%，滬深兩市成交額由低位回升。港股昨日出現回吐，指數連升多日後有所回落，一度跌穿26,000點水平，尾市跌幅收窄，整體成交保持活躍。減息預期升溫，利好大市表現，加上科技股備受追捧，預料指數有望挑戰26,500點阻力，下方支持在25,500點水平。
國家統計局公布8月全國居民消費價格(CPI)按年下降0.4%，跌幅高於市場預期。今年首8個月CPI下降0.1%。按年比，8月份食品價格下降4.3%，非食品價格上漲0.5%；消費品價格下降1%，服務價格上漲0.6%。8月份食品煙酒類價格按年下降2.5%，影響CPI下降約0.72個百分點。食品中，鮮菜價格下降15.2%，影響CPI下降0.37個百分點；蛋類價格下降12.4%，影響CPI下降0.08個百分點；畜肉類價格下降8%，影響CPI下降0.25個百分點，其中豬肉價格下降16.1%，影響CPI下降0.24個百分點；鮮果價格下降3.7%，影響CPI下降0.08個百分點；水產品價格則上漲2.2%，影響CPI上漲0.04個百分點。另外，8月全國工業生產者出廠價格(PPI)按年下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，按月由下降0.2%轉為持平。今年首8個月PPI下降2.9%。數據顯示內地通縮壓力仍存，人行有需要繼續以寬鬆貨幣政策應對，適逢美國聯儲局將進一步降息，為內地減息降準帶來空間。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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11/09/2025 09:11
港股表現強勢，後市有望挑戰26500點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三個別發展，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.04厘水平，金價高位反覆，油價則低位反彈。港股預託證券普遍偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額進一步縮減。港股表現強勢，指數連升第四日，企穩26,000點樓上水平，整體成交保持活躍。藍籌股普遍向上，市場繼續憧憬減息步伐加快，科技龍頭股表現向好，帶動大市向上，後市有望挑戰26,500點阻力，下方支持在25,500點水平。
越秀房產信託基金(00405)公告出售越秀金融大廈50%權益，標誌著其在資產管理及財務策略上的重要調整。根據公告，越秀房產基金的全資特殊目的實體將通過股權轉讓協議，將目標公司的50%股權轉讓給關連人士廣州越秀發展，隨後再將剩餘50%股權進行內部重組。這一系列交易需經基金單位持有人特別大會批准後方可完成。交易完成後，越秀房產基金在目標公司的權益將降至49.495%，該物業將不再被視為其附屬公司，為基金帶來了顯著的財務靈活性。為進一步增強財務狀況，目標公司已成功獲得不超過人民幣40億元的新銀行融資。這筆融資的年利率低於市場水平，且以物業按揭及應收租金作為擔保，顯著降低融資成本。越秀房產信託基金出售所得淨額預計約為23億元人民幣，加上新融資的30億元人民幣，總計約53億元人民幣，全部用於償還現有債務。這一舉措將有效降低越秀房產基金的借貸比率，從48.1%降至約41.2%，提升財務韌性。綜合來看，此次交易不僅優化了越秀房產基金的資產結構，減少辦公室物業的經營佔比，還通過降低利息支出，提升每個基金單位的分派潛力，增強了其長遠競爭力。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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